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到目前为止，应该说股改已经进入到一个新的阶段。股改试点应算作是股改的启动与尝试阶段；从第一批正式股改公司到本周的第27批股改公司公布，应算作是股改的中段或整体推进阶段，这一阶段奠定了股改大局；在此之后，每周一批股改公司的推出方式可能改为分散推出，这一阶段将在很大程度上决定股改的成败。
之所以在目前两市进入股改程序的公司市值达到60%的情况下，仍提出成败问题，是由
于ST、绩差公司除了极少数启动了股改程序之外，大量的股改困难户如今仍然举步维艰。这些公司不是股权被冻结或质押，就是资不抵债而无力支付对价。这批公司虽然市场权重不大，但数量却占上市公司总数的近2成，并且从公司持股结构看，普通投资者在当中明显居大头，如果这些公司股改失败，普通投资者将随着这批公司一起被再度边缘化。股改如果出现这种结局，成功就无从谈起，管理层深谙此道。
对于下一阶段股改的困难程度，市场各方显然都有心理准备，市场甚至将其称为攻坚阶段，而管理层也在市值逾60%、融资压力巨大的情况下，仍迟迟不推出“新老划断”的时间表。前期管理层中曾出现过矛盾的声音，有人提出“能快则快”，有人则提出“成熟一家推出一家”。现在看来，两种观点是相辅相成的。春节之后到第23批股改公司，每周推出的公司数在四十家以上，而从24批开始，则降为了二十家以上，显然此时体现的是“能快则快”。而正是此时的大干快上，为日后解决股改困难户预留了时间。从第27批之后，股改公司将分散推出，此时体现的则是“成熟一家推出一家”。由此不难看出，管理层对股改有着整体规划，是成竹在胸的。至于股改行情，当然也可乐观期待。
本报记者 唐焰
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