紧缩预期消化 债市现反弹迹象

　　中行交易中心（上海） 董德志责任编辑 谢卫国

　　经过前期短暂的调整，近期以来，债券市场出现了微幅反弹迹象。昨日，银行间债券市场中的买盘力量明显增强，对于中短期品种的追捧热度有所提高。

　　从成交情况来看，前期调整幅度较大的中期国债收益率均有不同程度的下行，其中 较具代表性的当属03国债01，该券剩余期限为4年，前期的市场收益率重心在2.45%附近，而近期成交收益率已经下探至2.41%。近期市场的回暖与市场机构消化了资金面紧缩的预期有很大关系，而事实上，目前回购市场的利率水平也确实出现了松动迹象，昨日7天回购利率的加权平均水平为1.6090%，较前期有所回落，市场成交量为458亿元。

　　交易所市场，上证国债指数昨收盘报110.066点，下跌了0.041点，但是成交金额依然维持在5.96亿元的低位。从盘面分析，多数债券品种以阴线报收，虽然个别债券的跌幅较大，但是由于成交量很小，并不具有指示作用。目前市场机构的关注焦点集中在央行票据的发行，从市场预期来看，票据发行收益率的缓步上行趋势仍将延续，但是这对于市场的负面冲击有限，市场需要进一步揣摩政策层面的信号。