震荡探底多空势均力敌

　　主持人

　　本周沪深两市出现震荡走势，周三沪指创出了1313.13点的反弹新高，当天放出178亿元的天量。周四回调后周五探低回升，沪指收在1298点，正好是在5天线附近。市场在1300点附近多空分歧加大，下周行情将会如何发展?

　　东北证券余雷：笔者认为，目前的行情已接近尾声。理由如下：

　　首先，1300点原先作为铁底，股指屡次探到其附近即大幅反弹，而这次是从998点上来后首次试图穿过1300点的铁顶，同样也不可能一次就顺利突破，至少要2次甚至更多次的努力才能破顶。而一旦在这里形成中期头部，回调的空间也是比较大的。从月线来看，在连续的三根月K线阳线后，3月是一根阴十字星，变盘的迹象十分明显。

　　其次，进入4月份后，绩差年报将逐渐公布，这对行情的发展显然是不利的。且目前股改完成的上市公司已达57％，市值已达63％。新老划断、新股开闸的呼声越来越大，因为长期的停发新股使得国内的优秀公司被纷纷吸引到海外上市，这对国内股市是不利的。

　　再看近期的两个主流热点:地产股和资源股的涨幅都已很大，从其走势来看应该保持清醒了。

　　总之，在1300点上方，一旦游资撤退，那一定会形成大幅下跌的走势，投资者对此要保持一份清醒，不要再盲目追涨，降低仓位是首要的任务。

　　世基投资徐敏毅：本周沪市呈现冲高回落的走势，上证股指一度创出年内新高1313点，不过，大盘自2月6日以来围绕千三关口震荡的基本格局没有发生变化，市场再现以往多头市场中常见的深强沪弱现象。从不同指数相互印证的观点看，上证指数的向上突破只是时间问题，通过周K线与月K线的形态分析，大盘的真正突破可能在四月份实现。

　　目前制约行情向上发展的因素无非有两个，一个是“新老划断”何时启动？一个是股改完成之后的全流通冲击力。以目前的市场心态看，一旦新老划断来临，盘势难免会出现较大的震荡，不过，从市场运行的基本规律看，这种重大的不确定因素往往在明朗化之后，会引发更加火暴的行情，何况今年以来市场的供求关系正在发生积极的变化，承接力已经大大提高。

　　主持人：观察近期市场，题材与价值、投机与投资的运作达到了一个前所未有的高度，甚至表现得有些极端，个股的两极分化现象十分突出，如何看待这样的现象?

　　世基投资徐敏毅：对价值的投资与挖掘，其表现形式有二：一种是基于上市公司业绩的良好预期，如随

人民币升值而提高了对

房地产板块的整体价值重估，从全球有色金属价格的大幅上涨引发市场对这个板块的大肆追捧；另一种是基于公司良好的成长性预期，典型地表现在部分基金重仓的一批中高价股上。目前市场的整体环境发生了变化，这是一种优化选择的结果，仍然可认为是一种理性的投机行为。