宝钢、唐钢、邯钢角逐资本市场

　　本报记者刘秀竹

　　3月的最后一天，我省上市公司邯郸钢铁(600001)发布公告称，股权分置改革方案将于2006年4月5日实施。本次邯郸钢铁(600001)为股权分置改革支付市场对价超过5亿元。同时邯钢股改引发市场关注的还有其股改表决结果公告，该公告显示：宝钢集团及旗下公司已成为邯钢第一大流通股东，两家公司持有邯钢流通股合计已达邯钢在外流通股份的5.8%(占邯 钢总股本的2.66%)，同时省内另一钢铁上市公司G唐钢(000709.SZ)的控股股东唐山钢铁集团有限责任公司也以2050.12万股的持股位列邯郸钢铁第十大股东。

　　宝钢、唐钢同时现身邯钢，其市场意义在于并购？是否开创了G时代资本运作新模式？邯钢集团有关人士表示，至于宝钢、唐钢究竟何时开始通过二级市场的收购挤身进入邯钢上市公司前十大流通股东行列的，他们也不清楚。但获取利润应该是资本市场的真谛，因此他们相信宝钢、唐钢投资邯钢的行为应该是看好邯钢的未来发展前景。其

证券事务代表陈占军表示，以股改之后，邯钢超过12亿的流通股本计，宝钢虽然身为第一大流通股股东，但与并购仍相差太远。

　　但是资本市场的“账”还有另一种算法。邯郸钢铁公开披露的信息显示，不久前的可转债大量转股，使邯钢集团在股改前持有的邯郸钢铁股权比例已降至52.75%。而根据股改方案，邯钢集团将向流通股东送出1.27亿股及派发相当于9.26亿股的认购权证。据此推算，如果未来这些权证被全部行权，邯钢集团的持股比例将急降至14.69%。同时，根据邯郸钢铁股改对价方案，其控股股东邯郸钢铁集团有限责任公司将向

股权分置改革方案实施股份变更登记日登记在册的流通股股东按照每10股流通股获得1股

股票和7.29504张认购权证的比例支付对价。身为邯钢第一大流通股股东的宝钢将通过行权大量持有邯钢流通股，这格外引发市场联想。为此业界猜测宝钢通过参与一家上市公司的股权分置改革而大量持有其流通股和认购权证，从而为接下来的二级市场并购打下基础。同时中国证券市场G时代条件下一种全新的资本运作模式就此浮出水面。

　　邯钢证券事务代表陈占军先生对此表示，股权分置改革之后全流通的资本市场给予投资者以新的投资机会，资本市场也将进入一个全新的利益博弈时代。他同时表示，除资本市场之外，邯钢、宝钢、唐钢等同行业的企业界多有来往，宝钢、唐钢此次资本市场的作为到底是长期投资还是短期投机套利还有待时间发展才能判别。

　　资本市场分析人士认为，尽管目前尚无法断定宝钢是否会通过二级市场并购邯钢，但上市公司并购的全新思路已经初现端倪。有猜测显示，宝钢既可以在全流通的条件下通过二级市场继续增持邯钢，也可以通过二级市场进行减持。更可以与邯钢通过互相参股形式，进行行业整合。

　　据了解，国内钢铁行业整合早已经走上前台，同时从去年开始，外资对国内钢铁上市公司的并购也愈演愈烈。国际钢铁巨头米塔尔钢铁对华菱管线(000932)和包钢股份(600010)以及阿赛洛对莱钢股份(600102)的并购，尤被业内所瞩目。

　　省国资部门高层人士对此表态说，宝钢、唐钢此举对于邯钢的意义在于：“发展。”股改之后的邯郸钢铁将于4月5日复牌，届时邯郸钢铁将更名为G邯钢，可以预见的是，届时在二级市场以G邯钢为中心的钢铁行业将会有更精彩的表现。