内外资轮番上阵 钢铁业整合潮起

　　上海证券报 记者 袁小可

　　近日，宝钢、唐钢现身邯钢前十大流通股股东，增持速度之快、比例之大，让人吃惊。尽管宝钢此举的真正意图不明，但从钢铁业近期种种迹象来看，接下来的并购整合大戏可能加速上演。

　　业内人士表示，行业并购重组、股改加整体上市和金融创新的制度性保障，都将给钢铁板块带来潜力巨大的投资机会，而2006年至2008年将是我国钢铁行业并购的高潮期。

　　并购对手实现快速晋级

　　国际钢铁业有一大潜规则，即在采取正确的营销战略外，对于大规模的钢铁联合体，比新建钢铁生产能力更加有效的做法是并购自己的竞争对手。并购能扩大钢铁公司的规模、增加在钢材市场的销售份额，无疑是企业实现快速成长、晋级的捷径。

　　近日，国际钢铁业协会公布的2005年世界钢铁生产厂家粗钢产量前30强的名单也证实了这一点。2005年，米塔尔在收购美国ISG公司之后，粗钢产量增至4989万吨，一举超过阿塞洛成为世界第一大粗钢生产厂家。2005年阿塞洛粗钢产量达4665万吨，收购加拿大多法斯科后，2006年粗钢产量有望达到5100万吨。而此次中国共有十家钢企跻身其列，唐钢凭与宣钢、承钢联姻之力，2005年实现粗钢产量1608万吨，同比增长22.7%，不仅首度入围30强，而且排名飙升至中国第2位、全球第12位。

　　外资唤醒国内钢企并购意识

　　国内钢铁市场的发展前景和较低的收购成本吸引了国外产业资本的进入。2006年，米塔尔在收购阿塞洛和华菱管线、阿塞洛在收购莱钢股份之后，都还频频与包钢股份、G八一、昆钢等多家钢铁上市公司接洽，谋求参股，这都在进一步唤醒国内钢企的并购意识。

　　2005年11月，由唐钢集团、承钢集团、宣钢集团组成的新唐钢集团挂牌；2006年1月，"

宝马联盟"的达成，预示着钢铁行业实施战略并购的大幕行将展开；同月，"辽宁省鞍本钢铁集团推进小组"宣布成立，计划2006年实现鞍本资产的实质性联合；3月，宝钢集团与八一钢铁结成战略联盟，而邯钢集团则联合文丰钢铁、德龙钢铁谋划河北南部钢铁业重组，并酝酿集团整体上市。在能源价格和

铁矿石价格上涨等情况下，中小型钢铁企业面临生存难题，并购重组无疑是实现做大做强的最佳途径之一。

　　今年将迎来并购浪潮

　　2005年中国前十大钢铁集团的粗钢产量集中度只有31.96%，比2004年的34.58%下降了2.62个百分点。而根据产业政策要求，到2010年，国内前10家钢铁公司的产量将达到全国产量的50%，到2020年这个比例要达到70%。

　　银河

证券研究所田书华表示，在钢铁产业政策的调控之下，钢铁业亟待借助并购来实现产业集中度的提高，而并购将使中国钢铁占世界市场份额得以提高，并在原料供给与谈判中拥有更大的话语权。

　　中信建投曲丽表示，2006年，不仅是外资并购内资，民营企业之间、国有企业之间、国有民营之间的并购案都将得到发展。

　　海通证券研究所雍志强却不乏忧虑，他认为中国钢铁业的收购兼并前几年一直无法推行，一方面是钢价太高，行业利润丰厚，收购难度大，另一方面，由于体制方面的特殊性，央企与地方企业代表不同利益，难以达成一致。他同时表示，2006年，我国钢铁行业的并购重组将迎来一波浪潮。