宋如华玩转空手道 托普案牵动谁的神经

　　记者 高国华

　　宋如华虽早已遁迹海外，但其给*ST托普(资讯 行情 论坛)及相关各方带来的伤痛却远未消失。被宋如华掏空的*ST托普除了游走在退市边缘外，还一次又一次触痛与其有关的各方的神经。日前，官司缠身的*ST托普再度成为被告。不过，这次把*ST托普推上被告席的不是债权银行，而是当地的国资管理部门———自贡市国资委。

　　*ST托普公告显示，自贡市国资委已经向法院提起诉讼，要求*ST托普及其第一大股东四川托普科技(资讯 行情 论坛)发展公司归还2955万元借款本金及相应利息。

　　有关资料显示，1998年4月，自贡市国资委与宋如华及其控制的托普软件及托普发展签订股权转让协议，向后者出售川长征(托普软件的前身)4262.43万股国家股，每股转让价格为2.08元，转让款共计8865.8万元。同时，双方还签署了股权转让补充协议，约定托普软件和托普发展向自贡市国资委借回自己应该支付的8865.8万元股权转让款。双方还约定在2003年12月31日前归还借款2955.2万元。由于托普集团爆出巨额资金黑幕，因此，到目前为止，自贡市国资委没有收到分文还款。

　　由此看来，8年前宋如华及其掌控的托普软件出资8800余万元购买自贡市国资委所持川长征股权后，又借回了该笔资金，实际是玩了一出“空手套白狼”的把戏。而当初把转让款借给托普软件的自贡市国资委无论如何也没有料到会落个钱财两空的结局。如今，分文未收的自贡市国资委将债务缠身、濒临退市的*ST托普诉至法院，要求归还2955万元借款及利息。但时至今日才诉诸法律，恐怕为时已晚。

　　有关资料显示，仅2004年*ST托普就被起诉79次。大量诉讼使该公司主要经营性资产和重要子公司股权不断被相关法院冻结或查封。

　　按理说，当初自贡市国资委把所持的川长征股权转让给宋如华的做法无可厚非，但其随后的做法却着实让人难以理解。不知出于何种考虑，自贡市国资委白白送给了宋如华一个上市公司。由此看来，相比于顾雏军购买科龙的出资不到位，宋如华简直是一分不花就拥有了一个上市公司的“壳”资源，一个赚钱的机器、平台。

　　宋如华控股川长征后，将上市公司更名为“托普软件”，也就是现在的*ST托普。正是由于拥有了川长征，宋如华才得以成功进入资本市场，凭借托普软件展开了一系列资本运作，成功入主并控股上市公司金狮股份(后改名为炎黄在线、炎黄物流(资讯 行情 论坛))，还在香港创业板运作上市托普科技等，造就了为外界所称的托普系。

　　在资本运作的同时，宋如华不仅直接占用上市公司资金，还通过托普软件为其控制的企业及其关联方提供了大量违规担保。证监会调查显示，托普软件募集的9亿多元资金大部分被宋如华用于向关联方购买无形资产或股权。同时，托普软件为关联单位担保累计金额超过20多亿元。宋如华最终掏空托普软件，托普软件在2003年和2004年出现巨额亏损。尤其是2004年，ST托普巨亏13.67亿元，每股亏损达5.90元，公司严重资不抵债，濒临退市边缘。2005年12月7日，ST托普沦为股价跌破1元钱的“仙股”。

　　事实上，被宋如华掏空的不止托普软件一家上市公司，众多的银行深陷托普软件资金黑洞。调查显示，托普系利用上市公司担保，在全国超过10个省的十几个城市的十几家银行获取的贷款超过20亿元，其中大部分贷款实际上已无法收回。

　　当然，成就宋如华的还有脆弱的市场监管体系。资料显示，2003年1月到2004年6月间，托普软件共有108笔、总金额约22亿元的对外担保均没有按照规定及时披露信息。在此期间，托普软件与其控股子公司以外的关联公司之间进行了金额约21亿多元的没有实质交易的资金划拨，同样也没有披露信息。

　　在“一股独大”的民营上市公司中，企业只置身于纯粹的资本市场监管体系之下。公司能否正常守法运行，人们只能寄希望于公司治理机制的完善和管理者的个人道德素质，而一旦有一天企业治理机制流于形式，个人道德约束也就难以保证。

　　曾经在国内资本市场上叱咤风云的托普软件，如今只能为继续生存而挣扎。如果2005年继续亏损，*ST托普退市就不可避免。而宋如华却在留下了巨额的资金黑洞和27家软件园区的上万亩荒芜土地后成功脱身，在美国过上了悠闲的生活。尽管在2005年10月，证监会对宋如华作出罚款30万元，永久禁止其进入中国

证券市场的处罚决定，但相比于几十亿元的资金黑洞，相比于当地国资部门8000多万元的国资流失，30万元的罚款实在不足挂齿，更何况宋如华已远在美国，处罚已无济于事。

　　编者的话 “权力导致腐败，绝对权力导致绝对腐败”。读完上面两篇文章，我们也就不难理解为什么一百多年前阿克顿勋爵的这句名言至今仍常为人们所引用。

　　赵新先和宋如华可谓纵横捭阖的人物，他们分别建立了“三九系”和“托普系”，在自己的王国里呼风唤雨，为所欲为。虽然两人目前的处境有天壤之别，但留下的两个烂摊子却有异曲同工之处。

　　无论在政界还是在商界，对权力的有效制衡一直是人们所追求的。对正在经历体制转轨的我国而言，这一问题显得尤为迫切。但将“三九系”和“托普系”现象完全归咎于“人治”，恐怕有失偏颇。国有股权虚置、监管缺位、法规不健全等也是导致“三九系”和“托普系”崩瘫的重要原因。

　　“三九系”和“托普系”的问题具有一定代表性。培育健康的微观经济主体，还需要我们从体制和法制等多方面入手，方可收到成效。