中信证券急扩张为四肢健全

　　收购华夏基金弥补买方市场短板

　　“我们已经有了两条腿，现在又有了两个翅膀”，29日下午，在京城大厦三层的办公室里，中信证券(资讯 行情 论坛)(600030)常务副总经理程博明这样向记者比喻如今的中信证券。程指的“两条腿”是中信证券在内地和香港的两个公司，“两只翅膀”就是强大的卖方和买方业务。

　　在卖方市场业务一直处于行业前茅的中信证券，终于在买方市场方面有了大动作。公司29日公告，将收购华夏基金40.725%的股权，收购总价款不超过3.3亿元，折合每股收购价格5.9元。

　　最近一年通过眼花缭乱的收购后，中信证券已经显现出强健的“四肢”。

　　“便宜”收购华夏基金

　　中信证券公告称，董事会同意公司收购华夏基金40.725%的股权，其中，受让北京市国有资产经营有限责任公司持有的35.725%华夏基金股权，受让北京证券持有的5%华夏基金股权。

　　华夏基金注册资本13800万。根据相关比例计算，此次收购每股价格约为5.9元。华夏基金是国内管理基金数目最多的基金管理公司。截至2006年2月底，公司管理资产规模超过450亿元。

　　程博明表示，收购华夏基金后，中信的资产管理业务能力将极大提高。收购华夏基金后，中信证券旗下的基金市场份额达10.74%，整体排名第2位。

　　消息人士透露，此次中信证券以较低的价格收购华夏基金，是北京市政府对其重组历史包袱沉重的华夏证券的回报。

　　“华夏证券是个沉重的包袱，但我们华夏基金却是货真价实的优质资产。”华夏基金一位不愿透露姓名的高管说。他表示5.9元的价格“确实不高，再高一点也不奇怪”。

　　“这实际是北京市金融市场宏观调整的一部分，不管我们愿不愿意都得做。”华夏基金上述人士表示，兼并是基金行业整合的趋势，对行业而言不是坏事，华夏基金和中信的合并，实现了强强联合。他同时表示，公司目前一切工作正常，股权转让并位影响到公司基金的运行。

　　“四肢健全”

　　作为国内第一家公开上市的证券公司，中信证券最近一年在资本市场上可谓表现突出：在国内，先是收购万通证券，然后是出资额为16.2亿元，携手中国建银投资对华夏证券进行重组，成立中信建投证券；之后，以零对价方式受让金通证券全部股权。

　　另一方面，去年11月，中信证券(香港)有限公司在香港的工商注册登记，并且注资1000万港币。2个月后，中信证券增资该3亿港币，用于收购中信资本市场控股有限公司三家全资子公司。

　　香港公司弥补了中信证券在境外业务上的竞争劣势，无疑在其扩张版图上的一个关键据点，所以被程称为中信的两条腿之一。“我们已经拿到了牌照，只要开始营业，在当年就赚一两个亿，没有问题。”程博明对记者说。

　　对于一系列收购中的资金，程表示没问题，因为“我们是上市公司”。实际上，今年1月中信证券就已经申请发行不超过15亿元债券。

　　“有了大陆和香港的两家公司，再增加一个强大的基金资产托管公司，加上我们本身的优质资产，中信证券已经有了双腿和双翅”。程博明对记者说。

　　主营业务盼“王者归来”

　　尽管2005年的中国股市处于持续的震荡整理和低迷市况，但中信却保持了持续的盈利能力。中信证券29日披露的年报显示，由于自营差价收入大增近4倍，该公司2005年净利润达到4亿元，同比增长141.45%。

　　中信证券2005年主营业务收入9.18亿元，比上年增长12.83%；经纪业务方面，中信40家营业部实现手续费收入3.21亿元，与2004年同期相比下降15.94%.中信2005年证券承销业务收入与2004年基本持平。在自营业务方面，中信自营证券差价收入1.14亿元，约为2004年同期的397.96%.另外，股改全面展开后，中信2005年实现保荐收入2770万元。

　　尽管股改保荐市值达到30%以上，从中赚了2000多万，但程博明说公司“更看中的是以后为上市公司做再融资的收入”。

　　去年中信证券主营业务利润4.01亿元，比上年下降1.45%。“我们希望新老划断能尽早，上市公司再融资和IPO的放开，能尽快恢复主营业务能力。”程博明说。