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G长电（600900）2005年业绩：净利润333867.14万元，每股收益0.4080元，每股净资产2.71元，净资产收益率15.02%，拟每10股派1.89元（含税）。
点评：公司属水电类公司，其售电区主要集中在华东、华中和华南地区。2005年，我国电力供需矛盾总体上有所缓和，但局部地区如华东、华中、南方以及华北电网供电区域仍然呈紧张状态。报告期内，公司完成了对三峡工程1#、4#发电机组的收购，总装机容量达
到691.5万千瓦。
2005年5月，根据国家发改委有关文件，公司下属葛洲坝电站上网电价由每千瓦时0.153元调整为每千瓦时0.1599元，另外，三峡电站送湖北、湖南、河南、江西、江苏、浙江、安徽、广东、重庆等地的上网电价也分别进行了不同幅度的上涨；同年8月，公司下属葛洲坝电站除送湖北省外，送湖南、河南、江西、上海、安徽、江苏、浙江各省、市的上网电价由每千瓦时0.1599元调整为每千瓦时0.22元。正是得益报告期内的电价上调，使得公司在发电量仅增长8.31%的情况下，收入增幅达17.6%，净利润增幅达9.86%。从未来发展看，公司2006年业绩增长将来自于电价上调产生的效应，以及2005年新收购机组在2006年全面发挥效用。需要注意的是，有消息称，原计划于2007年初竣工的三峡大坝，预计将提前9个月全线建成。三峡大坝建成后，将提升坝前水位，而坝前水位的提高，将有效提高三峡左岸发电机组的利用率，使达不到额定出力的机组逐步提高发电能力，这对于已经收购三峡大坝6台70万千瓦机组的G长电将带来利好。
□武汉新兰德余凯
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