股改为新蓝筹崛起提供跑道

　　本报记者 万鹏

　　作为股权分置改革政策下首家实现整体上市的钢铁企业，G鞍钢近期市场表现可圈可点。昨日，该公司A股及H股比翼齐飞，其H股上涨2.26 %，再次刷新了上市以来的新高，而A股也大涨5.61%，并创出了一年来的新高。在其带动下，同样有着整体上市计划的G本钢、G太钢、G包钢等个股也都联袂上扬。种种迹象显示，一种有别于旧有蓝筹股内涵的新蓝筹板块正 在逐步形成，它们正借助股改这个平台实现大崛起。

　　市值迅速攀升

　　在

股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。因此，能否跻身蓝筹股行列的一个先决条件就是股本规模和市值大小。而通过整体上市，实现股本的迅速扩张，正是新蓝筹板块的重要标志。

　　截至昨日，A股市场总市值为3.77万亿元，较2005年中期的3.33万亿元增长了13.1%，共有18家公司总市值增长幅度超过了100%，其中，G鞍钢以195%的增幅高居第二。与此同时，其在A股市场总市值排名也由去年6月30日的41位，迅速攀升至目前的第11位。

　　而对于正在推进整体上市计划的G本钢来说，方案完成后，该公司的总市值水平也有望由目前的47亿元，猛增至147亿元，其市值排名也将从131位上升至第32位。

　　业绩同步增长

　　在资产规模大幅扩张的同时，这批新蓝筹股的业绩水平也将实现同步增长，盈利能力显著提高。

　　以G鞍钢为例，该公司《重大资产购买报告书》中的模拟盈利预测显示，其2005年、2006年的净利润将不少于21.32亿元和61.28亿元。这也意味着，整体上市后，G鞍钢盈利增长幅度将达到187%，与股本规模的增长水平保持一致。以此计算，其2005年每股收益为0.72元(整体上市前总股本)，2006年将增至1.03元(整体上市后的总股本)。而另一家新蓝筹公司G本钢同样如此：预计收购完成后，预计新公司2006年的每股收益可达0.70元，较2005年的0.566元显著上升。

　　更为重要的是，这批通过整体上市打造的新蓝筹公司抗风险能力明显加强，业绩增长的持续性得到了更好的保障。

　　对此，G鞍钢有关人士表示，鞍钢整体上市给企业带来的好处显而易见。最初鞍钢只是将最优良的资产组建成鞍钢新轧拿出来上市，这样一来，集团1/3的资产在上市公司，而2/3的资产未进入资本市场，从而给集团统一组织生产和管理带来了一些困难。该人士进一步表示，“整体上市，可以实现鞍钢核心产业一体化，投资主体多元化，减少了关联交易，提高了上市公司的抗风险能力。”

　　资料显示，整体上市后G鞍钢铁的生产能力将从无到有，达到1,325 万吨；钢的生产能力提高267%，达到1,100 万吨；钢材生产能力提高76%，达到1,020 万吨。鞍钢新轧将成为一家年产铁、钢、材三超千万吨的国内超大型钢铁联合企业，参与全球钢铁行业竞争的能力大幅提升。

　　实现多方共赢

　　打造新蓝筹也给市场各方带来了直接的好处，真正实现了共赢。

　　仍以G鞍钢为例，整体上市后，上市公司大股东的资产实现了有效的增值。数据显示，大股东此次注入G鞍钢的资产价值127.413亿元，而向大股东新增的股份共计29.7亿股，折合4.29元/股。目前该公司已经完成

股权分置改革，尽管这部分新增股票3年以后方可上市，但按照昨日G鞍钢5.46元的收盘价计算，大股东账面增值幅度已达27.3%。与此同时，其在上市公司中的持股比例也由整体上市前的38.15%，提升至69.11%，控股地位得以巩固。

　　另一方面，G鞍钢的H股股东利益不仅未因股改及整体上市受损，反而获得了显著提高。去年10月股改启动前，鞍钢新轧H股股价一直维持在4.2元左右，从去年12月公司在A股市场完成股改并启动整体上市程序后，H股股价开始一路上扬，昨日收盘价已达6.80港元(折合人民币7.07元)，较A股股价高出近30%。

　　而对于G鞍钢A股市场的流通股股东来说，获益也非常明显。G鞍钢股改复牌当日以4.12元报收，而昨日的收盘价已达5.46元，3个多月的涨幅超过32%。

　　实际上，除上述几家钢铁行业上市公司外，计划通过整体上市做大做强的上市公司还不在少数，这也意味着，

证券市场中新蓝筹板块的队伍有望进一步壮大。而从机构投资者的视野来看，新蓝筹的打造也孕育着新的投资机会，这一点，从6家QFII扎堆G鞍钢十大流通股，德意志银行一举增持了近2500万股可见一斑。