G海螺(600585)：中部扩张促利润增长

　　国金证券研究所李莉芳指出，中西部扩张战略将成为G海螺主要的利润增长点。预计公司一季度的业绩约在0.08-0.09元之间，今明两年的盈利增幅分别为71%和40%，建议“买入”。

　　李莉芳认为，西部扩张、出口增长以及2007年投产的余热发电，是海螺未来几年的主要增长点，其中中西部扩张将成为海螺水泥(资讯 行情 论坛)的主要利润增长点。

　　公司未来扩张布局集中于华南的广东、广西、湖南一带，今明两年内集团及股份公司的新建产能集中于广西及广东的4条5000t/d的建设，另外在

芜湖的2条5000t/d生产线也已经开工建设。从主要的区域布局来看，海螺与华润两家大鳄基本已经占据广西市场，初步形成区域控制格局；湖南则基本没有区域性大集团，形势更为有利。同时，中西部省市的基建投资进入快速增长期。李莉芳表示，据了解，同样的一条5000t/d，海螺在广西或湖南地区的盈利水平要超过华东地区至少1倍以上，李莉芳预期这一形势至少在未来一两年内仍将维持。也就是说，收入的主体部分仍由华东地区构成，但利润的贡献主体却来自华南地区。