五大券商强烈推荐的5只股

　　金地集团业绩向好凸显股价低估

　　金地集团日前公布了2005年年报，公司业绩增长符合市场预期。在2005年业绩表现稳定的基础上，分析师们对公司股票持比较乐观的态度。他们认为，无论从未来业绩走向还是从估值水平看，金地集团后市都具备进一步向上的空间。

　　2006年业绩增长有保障。目前看，宏观调控对上海房地产市场的抑制作用已经开始显现，而公司上海地区的业务占比较高，市场由此认为公司2006年业绩增长不确定性较高。但招商证券余志勇日前指出，从年报中也可以看出，市场的上述担心可能并不成立。首先，2005年公司上海浦东未来域项目已经销售了4.53万平方米，销售金额达4.22亿元；上海金地格林世界已经销售了3.14万平方米，销售金额达2.56亿元，但这两个项目均没有参与2005年结算，因此预计2006年上海地区业务仍会成为公司业绩的重要支撑。其次，公司在武汉、东莞的项目将进入收获黄金期，这些项目也将成为公司2006年实现较好业绩的保障。

　　土地储备支撑长期发展。国信证券方炎指出，2005年以来，公司分别在广州、西安、宁波等市取得土地295万平方米，这有利于公司进一步扩大业务规模，完善跨区域发展的战略布局，增强公司的持续竞争能力。公司目前拥有未开工土地储备超过500万平方米，另还有约150万平方米在建项目，这为公司持续快速发展奠定了良好的基础。方炎预计，未来公司还将在一些二、三线城市进一步增加土地储备。

　　估值水平偏低。中金公司白宏炜认为，公司目前股价低于2006年每股净资产预测值。白宏炜表示，出于对土地紧缩政策长期持续的预期，预计未来建设用地价格将稳中上升，而公司净资产值将因土地升值得到较大提升。白宏炜预计公司2006年每股净资产值为9.71元，当前股价对净资产值有10%以上的折让。而实际上，由于公司未来土地取得预期强烈，公司股价应对净资产值有一定溢价。

　　山东威达年复合增长率达17.5%

　　天相投资梁铭超指出，新产品的陆续投产、达产将成为接下来数年内山东威达持续性的业绩增长点。梁铭超认为，公司业绩的增长预期将带动公司股票估值上升，给予山东威达“增持”的投资评级。

　　订单增长推动公司业绩向好。美国经济复苏已经对电动工具市场产生了积极的影响，公司2006年的合同签订情况优于2005年同期。随着订单的增长和高附加值产品销售占比的提高，梁铭超预计公司2006年、2007年每股收益将分别达到0.47元、0.54元(按转增前股本计算)，业绩年复合增长率将达到17.5%。

　　新产品毛利率较高。2006年，公司拥有制造专利的SP－SECTION A系列钻夹头将开始大批量生产，该类产品2006年内即可以开始显现效益，产品毛利率将达到40%以上。同时，于2006年投产的新项目还包括公司前期筹划的粉末冶金项目和大型石材锯片项目。虽然预计2006年这两项新增业务不会对利润产生明显贡献，但2007－2008年预计将充分显现效益。

　　人民币汇率变动构成了公司最大的经营风险。根据测算，人民币兑美元汇率每变动1%，公司每股收益将变动0.01元左右。

　　G风神税率下调提升业绩

　　申银万国证券研究所童驯指出，斜交胎消费税税率的下调对斜交胎比重较大、消费税支出较大的G风神是重大利好。童驯上调公司2006、2007年盈利预测至0.57元和0.70元，并上调投资评级至“增持”。

　　税率下调将大幅提升G风神业绩。G风神2005年度消费税支出为1.2亿元，经测算，消费税税率下调将使G风神2006、2007年分别新增每股收益约0.19元和0.25元，提升幅度均高达50％左右。

　　公司产品销售形势良好。一方面，目前多数产品供不应求；另一方面，原料天然橡胶价格开始回调。在此背景下，公司的子午胎2006年产能将从200万吨提升至250万吨。

　　G三一目标价10.73元

　　平安证券综合研究所朱杰预计，三一重工2006、2007年EPS为0.76、1.07元。公司估值存在严重低估，给予投资评级为“强烈推荐”，目标价在10.73元。

　　业内处于领导地位。公司在混凝土泵送机械领域处于领导地位，市场份额达到42.5%；全液压振动压路机、沥青路面机械、挖掘机技术水平接近国际领先水平，并初具业务规模，即将进入加速成长阶段。公司注重研发和服务两大核心环节，投入占销售收入的6－7%，2005年近1.5亿元，形成了竞争对手难以复制的核心能力。除健全的营销网络外，公司2005年耗资近亿元在全国中心城市设立维修网点，高品质产品和服务成为公司持续发展的强大动力。

　　国内业务规模有增长空间。“十一五”期间，基础设施建设掀起更大高潮，高速公路新建里程将增长20%，铁路建设里程将增长1.4倍，预计2006年中期国内市场需求将全面进入高速增长时期，2006－2008年复合增长率将达到20%。国内工程机械市场容量将从2005年的1250亿元增至2500亿元，亦即公司现有产品国内业务规模至少有倍增空间。

　　大股东资产置入增厚利润。朱杰预计公司大股东可能将挖掘机、旋挖钻机业务置入公司，其2－3年内收入贡献将达到10亿元。朱杰表示挖掘机市场未来容量将高达180亿元，成长空间2－3倍于现有混凝土机械。

　　海外业务进入超高速增长期。公司2005年出口收入近2亿元，预计2006年至少达到5亿元。3－5年内，公司国内、外业务规模具有持平潜力。

　　黔源电力动态市盈率较低

　　海通证券研究所韩振国表示，保守估计黔源电力2006、2007年每股收益可以达到0.54、0.64元。公司动态市盈率较低，给予“买入”评级，目标价6.97元。

　　2006年业绩增长有望超过50％。韩振国指出，公司2006年实际新增装机容量将有10％的增长；2006年来水将好于往年，公司发电量有望增长22％；2006年全年将享受第一次煤电联动的电价提高，并很有可能继续分享第二次煤电联动的好处。上述因素将助推公司业绩同比增长50％以上。不过，公司2006年第一季度的亏损料难避免。

　　韩振国认为，公司未来快速发展空间巨大。第一，装机容量在未来将保持快速增长，2007年增幅尤剧；第二，横比的电价有突出的优势；第三，通过加快在建工程、节约费用等手段，成本控制比较有效；第四，以水电为主，肩负“黔电送粤”重任，公司发电几乎不受

煤炭价格影响，发电设备利用小时也不受行业下降的联动影响，有较强的抗风险能力。