山东威达(002026)年复合增长率达17.5%

　　天相投资梁铭超指出，新产品的陆续投产、达产将成为接下来数年内山东威达(资讯 行情 论坛)持续性的业绩增长点。梁铭超认为，公司业绩的增长预期将带动公司股票估值上升，给予山东威达“增持”的投资评级。

　　订单增长推动公司业绩向好。美国经济复苏已经对电动工具市场产生了积极的影响，公司2006年的合同签订情况优于2005年同期。随着订单的增长和高附加值产品销售占比的 提高，梁铭超预计公司2006年、2007年每股收益将分别达到0.47元、0.54元(按转增前股本计算)，业绩年复合增长率将达到17.5%。

　　新产品毛利率较高。2006年，公司拥有制造专利的SP-SECTION A系列钻夹头将开始大批量生产，该类产品2006年内即可以开始显现效益，产品毛利率将达到40%以上。同时，于2006年投产的新项目还包括公司前期筹划的粉末冶金项目和大型石材锯片项目。虽然预计2006年这两项新增业务不会对利润产生明显贡献，但2007-2008年预计将充分显现效益。

　　

人民币汇率变动构成了公司最大的经营风险。根据测算，人民币兑

美元汇率每变动1%，公司每股收益将变动0.01元左右。