中石化功成身退 谁来接掌大旗

　　张亚梁

　　周一，大盘又是出现大幅震荡。随着中国石化(资讯 行情 论坛)的一路低走，大盘一度低至1283.68点，也即10日均线附近，但是随着天津板块的超强表现，以及地产商业股的再度走强，大盘最终收复失地。沪综指报收于1295.92点，上涨0.09%。成交金额则出现明显萎缩，其中沪市仅105亿元。

　　中国石化利好出尽

　　周末最大的消息，莫过于是讨论了许久的成品油定价体制改革终于成为现实。国家发改委决定，从3月26日起将汽油和柴油出厂价每吨分别提高300元和200元。而从受益最大的相关公司中国石化的表现情况来看，仅仅只比上一日收盘高开5分钱后，便出现了急速的下探，在下午2时最大跌幅接近4%，尾市仍下跌2.08%，成交量也放量超过上一日。

　　从其前日创近期新高的5.46元到昨天最低跌至5.10元，我们确认，油价上调的消息在中国石化的股价上已经提前消化了。作为此次大盘攻城拔寨最重要的龙头品种，随着成品油定价体制改革利好的释放，中国石化目前剩下的就是下周公布年报和何时股改了。

　　随着中国石化身上神秘的光环和朦胧利好的消退，股价日趋颓势，逐渐进入到中期调整只是时间问题。显然，大盘也就失去了最大的继续向上推动力。

　　天津板块顺势走强

　　昨日市场中的另一热点是天津板块走强。上周召开的国务院常务会议审议并原则通过《天津市城市总体规划(2005-2020年)》。确定了要把天津市建设成为国际港口城市、北方经济中心和生态城市。上周五开始，天津板块特别是天津滨海新区的个股闻风而动出现大涨，这个热点也延续到了昨日。

　　周一9家涨停的个股当中，津劝业(资讯 行情 论坛)、G广宇、G津滨、G滨能(资讯 行情 论坛)、G鑫茂5家涨停个股是属于天津板块，另外两只天津股G中储和G泰达(资讯 行情 论坛)也是接近涨停，而天津滨海新区的G津滨和G滨能更是连续两个涨停。

　　显然，在上述个股上，游资肯定是主要力量。但是，基金重仓的G天津港(资讯 行情 论坛)同样也是出现了连续两日放量大涨，并创出历史新高的走势，不得不让人刮目相看。与此同时，形成鲜明对比的是G上港(资讯 行情 论坛)连续两日放量大挫，两天跌幅超过7%；G盐田港(资讯 行情 论坛)持续下跌幅度也接近10%。

　　三只港口股代表的是中国最具经济活力的三个区域：环渤海区域、长江三角洲和珠江三角洲。相比之下，环渤海区域较后两者的经济总量目前还要低很多，但是发展速度已经呈现明显的加快之势。

　　跷跷板效应再现

　　G天津港上涨，G上港和G盐田港下跌，两者之间呈现明显的跷跷板效应。这说明市场目前的资金仍是以场内存量为主，在进行市场运作时捉襟见肘。买入港口股的资金就那么多，买了G天津港，也许就得卖出G盐田港和G上港。另外，机构资金的逐利也是表现得非常短期的急功近利，什么热点就追什么股。

　　当日，受益于人民币升值预期强烈，可以资产重估的地产商业股又有较好表现。G万科、G华发(资讯 行情 论坛)、G栖霞、G华侨城、G宝恒、G渝开发、G沙河、成商集团、西单商场、G穗东方等涨幅都在5%以上。在国家领导人即将于4月下旬出访美国之前，有关人民币升值的话题还将持续，这一资产重估板块可能还将反复活跃。

　　对于

大盘走势，我们认为，目前仍有可能再次冲击1308点并盘稳，但最后的高点很难超过1350点。而估计这个构筑头部的时间大约要半个月左右。