股改一年之间 市场变化万千

　　上海证券报　记者　叶展

　　中国证券市场，因股改而巨变。只要将去年此时与今年此时的《上海证券报》略作对比，证券市场变化之大便历历在目。

　　制度变革：从进展艰难到顺利推进

　　自从《证券法》颁布以来，中国股市的发行、定价、上市、交易、退市和监管制度都已经基本市场化、规范化了。然而作为这些改革的内核的上市公司的股权结构的改革，并没有多大进展。

　　------《转折之年的历史使命》上海证券报2005年3月24日

　　随着股改公司市值的顺利过半，我国

资本市场发展将迎来一个新局面，证券市场长期健康发展的条件已经形成，市场的价格发现功能和对上市公司行为的市场约束功能即将恢复。

　　------《股改公司总市值过半了》上海证券报2006年2月27日

　　上市公司质量：从一股独大到回馈股东

　　上市公司治理结构呈现‘一股独大’。

　　------《提高上市公司质量需要标本兼治》上海证券报2005年3月23日

　　从现金分红指标来看，G股公司大大优于已公布年报公司的平均水平。

　　------《G股最会赚钱》上海证券报2006年2月14日

　　市场表现：从不断下跌到赚钱效应

　　统计显示，自3月15日至今(3月31日)，沪深A股流通市值损失1152.82亿元，平均每个交易日要流失96.06亿元。

　　------《A股投资者12天日均损失96亿》上海证券报2005年3月31日

　　股改赚钱效应再度显现，这主要体现在两方面，一是新G股一度填满权，股改增厚流通股东的股改收益预期开始强烈起来；二是公布股改对价方案复牌的个股均有不俗的走势。如此走势，意味着股改的赚钱效应已开始扩散。

　　------《喜新不厌旧股改赚钱效应扩散》上海证券报2006年3月24日

　　投资者心态：从缺乏信心到踊跃入市

　　现在的股市不但处于一个下跌的惯性中，而且还陷入了一种下跌的麻木里。市场危局的根本在于二元股权割裂现象的存在。

　　------《机构在等待，等待新的增长前景》上海证券报2005年3月26日

　　中登公司的统计显示，2月份自然人、一般机构、QFII的新增开户量再次逼近高位。

　　------《QFII民间资金接走400亿抛单》上海证券报2006年3月23日