财富论点：上市公司分红潮折射理念变化

　　本报实习记者 陈静

　　时下，已进入上市公司年报披露的高峰期，让人欣喜的是，投资者收到的红包明显多了起来。截至3月23日公布年报的445家上市公司中，拟以现金派发红利的上市公司有262家，所占比例为58.9%；上市公司分红的股息率达到2.63%，高于1.98%的人民币一年活期存款利率。

　　分红对投资者来说，是实实在在的现实利益，西方谚语有云“二鸟在林，不如一鸟在手”，实在并可以到手的利益才是激动人心的。高分红不仅照顾了投资者的利益，也增强了投资者对市场的信心。

　　首先是分红时打着自己“小算盘”的上市公司比以前少了。此前，某些上市公司传出分红的消息后，投资者却并不领情，并且用脚投票，其原因就在于部分分红的公司“不太厚道”。

证监会颁布的《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》中要求，上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转债或向原有股东配售股份。于是，部分上市公司为了达到再融资的标准，使再融资顺利进行，“铁公鸡”也不得不忍痛拔毛。这样的分红，自然是不受投资者欢迎的。由于目前再融资暂停，那些以往冲着再融资而去“迷你”分红的上市公司如今也没有了这样的动力。

　　现在，主动分红的上市公司多了起来。和股改相结合，上市公司分红也就有了更多的看点。此前，不少公司披露的股改方案中，就普遍有分红承诺。G股公司目前是分红族当中的主力军，完成股改的上市公司一般而言业绩较为理想，这也是它们大发红包的底气所在。现在G股公司分红，原因之一就是为了兑现当初的股改承诺。于是有人认为，上市公司是不情不愿地去“被动”分红。但是，上市公司分红，不管是被动也好，主动也罢，起码投资者能切切实实得到好处。股改既然在法律层面上理顺了上市公司大小股东各方的利益关系，如今公司分红，也算是排好座次之后开始分

苹果了。

　　现在分红也成为拉近上市公司和中小投资者心理距离的良好契机。在G股公司的年报里，开始频繁出现与投资者加强沟通的信息。业内人士称，股改的过程，其实也是二级市场投资者地位提升的过程。G股公司现在是与“投资者”沟通而不是与“流通股东”沟通，沟通对象的变化隐含着上市公司股改后理念的变化，即股改后不再有“非流通股东”与“流通股东”之分。在利益更加一致的基础上，投资者自然应该平等分享上市公司发展所带来的收益，因此可以期待的是，上市公司分红将更为频繁。这对于上市公司治理结构来说，也是一个质的飞跃，公司管理层不再是仅仅为非流通股东“打工”，更是为全体股东“打工”。