三精制药 品牌价值40亿元

　　天相投资田冬宇预测，三精制药2005年每股收益0.37元，动态PE为16倍；2006年每股收益0.61元，动态PE为10倍；2007年每股收益0.75元，动态PE为8倍。三精制药作为一只绩优医药股，估值极具吸引力，上调评级至“买入”。

　　品牌具较高价值。“三精”品牌是黑龙江省医药行业第一个中国驰名商标；2004年12月，经北京名牌资产评估公司权威认定，“三精”品牌价值40.03亿元。三精制药是战略清 晰的品牌消费类医药公司（OTC市场），是哈药集团最优质资产，业务结构和成长性均好于哈药集团。

　　双黄连系列产品是增长最快的拳头品种。双黄连系列产品2005年销售收入预计在2亿元以上，至少同比增长30%。2006年重点推荐的中药新品中，无论柴连口服液、还是湿痒洗液都是三精制药强力打造的、极具爆发性的品种，未来大幅增长值得期待。

　　三精葡萄糖酸钙占90%的市场份额。三精制药的葡萄糖酸钙（药字号）就占该类品种90%的市场份额，几乎成了葡萄糖酸钙的代名词。2005年该产品预计销售3.5-4亿元，保持3-5%左右的自然增长，并步入稳定期。

　　葡萄糖酸锌口服液仍有增长空间。三精制药因品牌和先入优势已确立了补锌行业的领导地位，预计葡萄糖酸锌口服液2005年销售额为两亿多，该产品尚有一定的增长空间，可保持5%-10%左右的增长速度。

　　公司新品储备丰富。小鹰康康、逐瘀清脉胶囊等多个新品，都具有增长潜力；2006年公司的很多新品种尚处于培育期，预计通过大力推广在2007年应有较好的业绩表现。