成品油消费税将调整 石化股走势波澜不惊

　　本报记者 李晶 蔡臻欣 发自上海

　　从4月1日起，我国将对现行消费税税目、税率等进行调整，其中成品油的税率调整引起较大关注。市场人士认为，此次调整除了对齐鲁石化(600002.SH)业绩影响较大外，对其他石化类上市公司业绩影响有限。

　　本次调整后，实际是对石脑油、溶剂油、润滑油、燃料油、航空煤油开始征收消费税，即扩大了石油制品的消费税征收范围。具体税率是：石脑油、溶剂油、润滑油比照汽油，税率为每升0.20元；航空煤油、燃料油比照柴油，税率为每升0.10元。

　　“由于石脑油、溶剂油、

润滑油和燃料油基本上已经市场化，因此增加的消费税必然要由生产厂商承担，这对石化行业的相关公司来说无疑是形成负面影响。”申万研究所行业研究员黄美龙指出，“不过，由于航空煤油暂缓征收，而其他如石脑油等4种制品先按照30%比重征收，并且除石脑油外，其他新增征收消费税的

成品油销量不大，因此对相关上市公司影响不大。”

　　对此，中信证券的殷孝东持有相同观点。但他特别指出，此次增加的石脑油、燃料油和溶剂油对下游的化工行业影响稍大，特别是对以乙烯为龙头的石化企业会带来生产成本的增加。

　　按照黄美龙的分析预测，受此次消费税改革的影响，中国石化(600028.SH)、中石油(0857.HK)和石炼化(000783.SZ)将分别降低税前利润18.6亿元、8.5亿元和1.8亿元,影响税后每股收益分别是 0.014 元、0.003 元和0.013 元，影响上海石化(600688.SH)是0.032 元。

　　而对于乙烯生产企业的成本增加，国金证券似乎更为悲观一些。国金证券的刘波对《第一财经日报》表示，如果假设中国石化内部交易石脑油成本不变，齐鲁石化、扬巴项目石脑油全部外购，BP赛科外购20%的话，相比较看税率调整将对齐鲁石化业绩影响最大，每股收益将减少0.357元。

　　不过，由于齐鲁石化很快就将被中石化收回，目前股价已经横盘在10元附近，市场人士普遍认为，无论属于哪种情况，目前再讨论对公司未来业绩的影响，对于普通投资者来说实际已无太大意义。

　　昨天，上海石化下挫1.85%，报5.85元；齐鲁石化微跌0.1%，报10.08元；而中国石化、中石油以及石炼化均平盘报收，收盘价分别为5.24元、7.80港元以及4.10元。