一个中关村高新公司的融资链条

　　2000年100万元起家、2年赢利、预备明年上市，受天使投资、孵化器和机构投资者青睐

　　本报记者 冉学东 发自北京

　　投资1年后成功退出，并且还零成本持有被投资公司的20%的股份。“对于风险投资公司来讲，在一年时间里获得如此高的投资回报，确实是很少见的。”3月22日，中科招商投资 管理公司(下称“中科招商”)相关负责人说。

　　而中科招商的投资，只是数码视讯有限公司(下称“数码视讯”)整个融资链条中的一环。

　　中科招商于2004年12月以2500万元现金持有中关村高科技公司数码视讯35%的股权，到今年年初以2500万元现金将其中15%的股权出售给清华力合有限公司和清华科技园，并继续持有该公司20%的股权。

　　被投资企业数码视讯的成长史是中国高科技创业企业的一个缩影。该公司创业者郑海涛在创立数码视讯前，曾在中兴通讯工作过8年，2000年春天，他辞去了在中兴的职务，和4个伙伴凑了100万元开始创业。

　　中科招商的该项目负责人说，经过半年多谈判，她之所以选择了这家企业，主要看中的有三点：一是该公司所处的行业，二是创业团队的行业背景和市场背景，三是该公司具有“中国特色”的成长道路。

　　2004年初，中科招商第二期基金募集成功后，开始寻找具有高成长性的项目，它此时开始接触数码视讯。

　　据估计，中国

数字电视市场拥有1000亿元的市场空间，而数码视讯在数字电视运营平台前端设备系统，目前市场占有率为国内第一。

　　此外，该企业从创业团队来讲有很令人满意的背景，包括他们都有在华为和中兴通讯的技术和市场方面的从业经历，又有清华大学这棵大树作靠山，这表明这个团队对技术和市场的敏感度及方向判断都非常准确。

　　从融资的角度讲，“走得很漂亮”。首先从创业团队开始，后来有天使投资加入，其中有个青岛的农民企业家彭秋和与清华创业园，接着有清华孵化器和清华科技园的投资，还有一家国内的投资公司陆续加入，最后有中科招商的投资。这是一个完善的链条，有天使投资、孵化器和机构投资者，“数码视讯的成长就无意中书写了具有“中国特色”高科技风险投资企业完美的融资故事。从零开始，走得很顺利，100万元创业起家，2001年开始有销售收入，2002年赢利。”中科招商该负责人说。

　　郑海涛对高科技企业融资的艰辛唏嘘道，银行贷款很难，多亏了清华科技园和中科招商的扶持，“当时企业发展到了这一步，就是缺少资金，如果有了资金的话，通过了这个瓶颈，可能未来这个行业的顶尖级企业就是我们，如果没有这笔资金，这个顶尖级企业就是别人了。”

　　他告诉记者，公司打算明年下半年上市，主持上市前期项目的是国信证券副总张国庆，华夏基金也已经对公司上市发生了兴趣。“目前股权分置改革大局已定，深圳创业板建立后，我们希望在这个市场上市。”

　　中科招商的上述负责人说，从去年以来，特别是受盛大、百度和无锡尚德等财富故事的激励，风险投资又成了一个热门行业，特别是外资进入的速度加快，境外风险投资基金都进行了扩募，风险投资可能像当年美国那样成为带动

中国经济新一轮启动的火车头。