回归核心优势------访航天机电董事长曲雁

　　上海证券报 施俊

　　航天机电(600151)日前公布了股权分置改革方案:流通股股东每持有10股将获得3.2股的对价。作为中国第一家以"航天"命名的上市公司，作为集中体现航天高科技含量的太阳能产业主力军，航天机电股改以后的发展前景究竟如何?公司董事长曲雁充满自信的表示，航天机电将禀承一贯的经营理念，本着务实，稳健，发展，创新的态度，努力经营 ，积极进取，充分依托航天技术优势，形成新能源、汽配两翼并举，新材料、卫星应用形成新突破的发展格局，让公司的市场价值随着业绩的增长和本次股权分置改革的完成而得到不断的提升，让各位股东获得满意的投资的回报。

　　天时、地利、人和

　　曲雁说，在中国，在自主知识产权这个领域，航天系统具有无可比拟的优势。资料显示，中国航天人通过50年的艰苦奋斗和不懈努力，已经成为国际太空俱乐部仅有的几位成员之一。神六飞船成功往返太空，标志着中国航天科技已经达到国际先进水平。国家有关部门明确要求，今后我国将重点扶持具有自主知识产权的产业发展，而航天高科技产业，当仁不让成为国家重点扶持的排头兵。

　　曲雁透露说，按照国家整体发展战略的布局要求，公司实际控制人中国航天科技集团公司已经明确提出两个"1000亿"的发展计划:到2010年，销售收入达到1000亿，其中民用产品销售收入为600--700亿左右。航天机电到2010年的销售收入计划达到65亿元，平均每年增长9亿。

　　曲雁表示，要达到这样一个增长速度，没有大股东的大力扶持是不可能的。事实上，作为上海航天唯一一家上市公司，上海航天局对航天机电倾注了无限的关怀与爱护，毫不吝啬的将上海航天最好的优质资产注入其中，全力以赴地支持其成长。8年来，上海航天局将拥有的航天高科技技术转化为航天机电的民用产品，并不遗余力地支持其产业化，这一举措使航天机电为投资者带来了较好的投资回报，获得了市场和业界的一致认可与好评。

　　曲雁说，上海市政府与中国航天科技集团公司于2006年初共同决定在上海闵行区建设一个航天科技产业基地，该基地将建设成为中国航天高科技转化平台，支持我国航天科技产业发展和战略升级。航天机电在大股东的支持下，率先入驻，并在基地设立了两家全资子公司，注册资金分别是1亿和3000万，用来发展公司的新能源与新材料应用产业。

　　据悉，这两家全资子公司将分二期获得土地600亩，用于新建生产厂房和增加设备，扩大太阳能组件封装产能，开展新型太阳能薄膜电池，太阳能并网技术相关产品及其他配套产品的研发和生产。同时扩大呼吸器气瓶和CNG年生产能力，随着市场需求的不断扩大，还将开发消防用呼吸器系统和清洁燃料汽车能源系统产品。

　　曲雁表示，自公司成立以来，大股东不断将优质资产以及发展前景良好的高科技项目注入航天机电，新能源、新材料应用产业只是其中一部分，然而创造的效益，已成为航天机电重要的利润来源。在国家航天产业整体高速发展的背景下，在大股东全力支持下，公司正处在一个天时、地利、人和的历史最佳发展环境。本次进驻上海航天科技产业基地，航天机电等于进入发射平台，放开手脚，再次腾飞指日可待。

　　从"一元为主"

　　到"两翼齐飞"

　　航天机电原来的发展战略是"一元为主，多元发展"，即以汽车零部件为主，以新能源、新材料应用、卫星应用为辅，即所谓的"1+3"产业的发展战略。随着新能源、新材料应用等航天高科技产业的超常规发展，公司的发展战略已经从"一元为主"逐步向"两翼齐飞"迈进，即以新能源和汽车零部件为发展的双翼，以新材料和卫星应用为后继动力，不断提升公司的航天科技成分，回归自己的核心优势。

　　自2002年担任航天机电董事长以来，曲雁一直在研究，在分析，航天机电的核心竞争力究竟在哪里。经过不断的分析、比较、实践验证，她提出三个字:"归核化"------即回归自己的核心优势。什么是航天机电的核心优势，她分析认为:一是技术优势，即具备自主知识产权的航天高新优势技术，二是市场优势，即经过这么多年不断发展和完善的汽车零配件营销网络、认证体系、生产规模。围绕这两个核心优势，扬长避短，航天机电开始从"一元为主"向"两翼齐飞"逐步迈进。

　　曲雁分析说，随着汽车行业朝着"安全、节能、舒适、环保"方向发展，航天机电的技术优势将进一步得到体现，汽车零部件产业将迎来二次发展良机。论安全，有什么比发射卫星、飞船更注重安全；论节能，航天器靠自身携带能源运作，本身需要最尖端的节能技术和设备；舒适和环保更是航天系统必不可缺的基本要求。而且，航天机电正逐步打通传统汽车零部件产业和新能源、新材料应用等新兴产业间的隔阂，两者之间有机的结合犹如插上双翅的猛虎，势不可挡。曲雁举例说，航天机电目前正在生产一种用于

出租车的清洁能源气瓶，重量轻、安全性能好，市场需求迫切。仅上海市，总共就有8万辆出租车，三年更新一次，市场十分庞大。在国内，拥有压力气瓶生产经营许可证、拥有复合材料生产技术、还要具备汽车市场销售背景的公司屈指可数，航天机电就是一家。这种清洁能源气瓶，既可以看成是新材料应用产品，同时又是汽车业衍生产品。同样，航天机电的太阳能产品也能在汽车上得到广泛应用。因此，曲雁特别强调，航天机电绝不会放弃汽车零部件产业，而是要不断挖掘并开发符合汽车产业发展方向，同时又能将航天高新技术有机结合进来的新产品，这也是所谓的"归核化"的具体体现。

　　与此同时，航天机电新能源和新材料应用等产业继续保持迅猛发展的势头。公司控股的上海太阳能科技有限公司是国内最早利用航天技术从事光伏生产和研究的基地之一，也是国内唯一与全球太阳能最大生产商SHARP合作掌握国际核心技术的公司。太阳能公司成立五年来年平均产值及利润翻番增长，继2002年占据全国47％的市场份额，成为我国最大的太阳能电池组件供应商后，2004年又成为中国向国际市场提供电池组件最多的供应商之一，目前太阳能科技公司电池组件年生产能力达80MW，成为国内最主要的3家光伏产品供应商之一。在光伏产品供应商中，公司是唯一能够设计、制造、安装太阳能生产装备替代进口的公司，其在下游的单(多)晶电池片、组件、安装环节中都具有国际先进水平。另外，航天机电生产的纤维缠绕呼吸气瓶、车用LPG总成和车用压缩天然气(CNG)气瓶，是目前国内最大的纤维缠绕呼吸气瓶和最大的车用LPG总成提供商之一，除了为上海大众、一汽大众等配套供应LPG、CNG气瓶外，产品已获得美国和欧洲等地的技术认证，对开拓国际市场打下了良好基础。而公司今年成功开发的"矿工井下自救呼吸系统"，一经投入市场，即形成供不应求的可喜局面。

　　股改全面提升公司价值

　　面对正在开展的

股权分置改革，曲雁表示，股改完成后，有利于消除股东之间的利益冲突，形成公司治理的共同利益基础，有利于形成有效的约束机制，有利于公司的长远发展，航天机电将进入一个新的发展阶段，公司治理将更加规范，企业经营目标更加明确，公司的价值提升空间明显，实现了多赢的目标。

　　曲雁坦率的说，股改完成后，公司董事会和管理层的压力剧增，一方面要对大股东负责，原有的净资产收益率、销售收入等考核指标不会改变；另一方面又要充分重视其他流通股股东的意见，针对企业市场形象和

股票市值水平也将形成新的考核方法。曲雁表示，在这种情况下，公司董事会和管理层将形成合力，自我加压，把压力转化成工作的动力，一方面做好生产经营工作，不断提升公司的工作效率和经营业绩；另一方面要加强与投资者的沟通，充分听取投资者的意见和建议，用好投资者资源，积极维护公司市场形象。值得欣喜的是，航天机电大股东上海航天局已经明确表态，股改以后，将一如既往全力支持上市公司的发展，今后在航天高科技转化方面，还会根据市场实际情况，不断挑选一些科技含量高、又具备市场前景的项目，经过大股东的培育后，再通过各种不同的方式注入航天机电。与此同时，作为上海航天产业的重要一环，上海航天局还将在治理结构、股权激励等方面继续向航天机电倾斜，促使公司迅速做大做强，成为中国航天系统民品的领头羊。曲雁表示，本次股权分置改革，流通股股东每10股获得3.2股对价，非流通股限售期锁定在24个月，同时承诺未来三年的现金分配比例不低于可分配利润的50%。从送股的绝对数量看，10送3.2股的方案不仅是目前航天系统内最高的方案，也是目前市场上较好方案，兼顾了各方利益，同时，公司计划2005年还将实施不低于10转增5股的计划，体现了大股东的诚意，保护了流通股东的权益。这充分表明，公司董事会和管理层对未来业绩增长具有很强的信心。

　　公司巡礼