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上海证券报 东吴证券 郑民中
W%R也称威廉指标，是描述当日股价的相对高低状况，它的取值大小表示市场当前价格在过去一段时间(这段时间的长度，就是W%R这个指标的参数)内所处的相对位置高低，进而用来判断市场是处于超买状态还是超卖状态。其公式:W%R＝1--[C-H(m)]/[H(m)-L(m)]×100%，其中m是参数，H(m)、L(m)分别表示自当日起前m天这段时间内的最高价和最低价，C表
示当日收盘价。也有人反过来使用，即W%R"=[C-H(m)]/[H(m)-L(m)]×100%，将其作为正向趋势指标来表示，只不过在图形上体现为倒过来的显示，通常用W%R作为反向趋势指标。
W%R用法主要从以下几个方面去考虑:
(1)从W%R的取值:一般来说，当W%R取值很小时，说明股价相对过高，应注意风险，是卖出信号；当W%R取值很大时，说明股价相对过低，是买入信号。
(2)结合不同参数的W%R:一般当短期W%R高位下穿中期W%R时，是买入信号；当短期W%R低位上穿中期W%R时，是卖出信号。在实战中比较有效的是指其高位钝化和低位钝化，即连续四次触及顶部区域比如说99％以上，和连续四次触及底部区域1％以下时，股价短线见底和见顶的概率较高，特别是在大盘研判上，如果经过一段上涨后，且短、中期W%R都再次同时满足连续四次触及底部或大盘经历过一段下跌后且短、中期W%R都再次同时满足连续四次触及顶部时，且期间3次间隔的每次间隔的回落数值都不高于20％、不低于80％时，大盘见顶、见底概率极高，其基本市场含义都是"再而四，四而竭"。
(3)当参数m取为1年，或两年，或自该股发行上市以来的总的天数，则可分别得到:年内股价的相对位置和两年内的股价相对位置、还有上市以来的相对位置，并用来研判个股或大盘的高低。
顶部判断:20000821日【1】处和20001120日【2】处的上证综合指数都经过一段上涨后，且短、中期W%R都同时满足连续四次触及底部，且期间3次间隔的每次间隔的回落数值都不高于20％，大盘在2100点附近见短中期顶部，类似的还有19961211日，19980603日等。
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