中国豆类市场率先反弹

　　青马投资 马明超 吴佳俊

　　3月18日，中国农业部宣布禽流感疫情全部扑灭。禽流感在中国的终结，给正处于全面利空氛围中的豆类市场带来一丝转机。本周初，国内大豆、豆粕和玉米期货市场率先反弹。春江水暖鸭先知，中国市场的变强，也预示着全球豆类市场大幅反弹即将发生。

　　禽流感影响进入尾声

　　禽流感这一几乎席卷全球、并对家禽消费构成恐慌性心理打击的病毒何时告一段落，成为当前豆类市场能否展开大规模反弹的关键。3月18日，中国农业部官员宣布，2005年以来，我国共发生35起高致病性禽流感疫情，目前所有疫情都已扑灭。国家首席兽医官、农业部兽医局局长贾幼陵18日接受记者采访时说，由于各项防控措施到位，中国出现春季大面积禽流感疫情的可能性很小。同时，农业部有关负责人20日表示，随着各项扶持政策逐步落实到位，禽流感疫情得到有效控制，家禽业开始走出阴影，禽类产品价格回升，企业亏损减少，饲养户略有盈利。同日，香港卫生福利及食物局官员表示，将会在3月26日恢复由广东省进口内地活鸡。

　　但是，世界防控

禽流感局势仍很危急，继上周禽流感扩散至丹麦和瑞典，印度爆出第二例禽流感病例后，3月20日，哈萨克斯坦、

马来西亚、以色列等国均证实发现新的禽流感疫情。为了对禽流感进行有效防控，非洲国家召开会议商讨对策，俄罗斯则已开始有计划地为家禽接种禽流感疫苗。欧盟农业部长正试图从欧盟25国政府寻求帮助，支持肉禽行业。同时，市场也在担心今年禽流感将会传到美国，而且将关注焦点放在了可能会最先发生禽流感的阿拉斯加岛屿。

　　总的来看，禽流感在全球表现可以概括为：中国已经基本终结，欧洲发现病例减少，非洲仍在蔓延。评判任何一个因素对商品价格影响，最主要是观察这些利空因素已经对价格产生多大影响，是不是还能够继续影响价格。笔者认为，随着禽流感在中国宣布终结，禽流感问题对豆类市场影响已经进入尾声。

　　本周一，在中国宣布禽流感终结后，国内豆类、玉米价格出现大幅反弹，同时CBOT豆粕价格也一度反弹到9个交易日以来高点位置。虽然美盘豆类最终因为受到谷物疲软拖累而收阴，但是反弹能量却明显没有释放出来。

　　美国产区气候受重视

　　美国谷物市场疲软原因主要在于过去1至2周时间里，美国大平原以及中西部地区出现了合适降水，缓解了过去2个多月时间里形成的土壤干燥局面。当前，美国大豆仍没有播种，但是豆类市场投资者目光，却已经提前聚焦在中西部以及密西西比河流域大豆产区天气上。

　　根据美国干旱检测机构发布的土壤湿度图表及数据显示，截至2006年3月18日，美国大豆主产区中，位于中部的爱荷华州产区较为湿润，其东北部非常潮湿；位于西南的密西西比州处于正常水平，局部地区有轻微干旱迹象；位于东南的伊利诺斯州和印第安纳州潮湿度介于上述两州之间。美国中西部堪萨斯州为大豆次主产区，该州东北部地区已被美国干旱检测机构列入为严重干旱地区，进入四等级干旱的第二和三级。该州其他地区是轻微干旱，为四等级中的第一级。堪萨斯州的“隔壁邻居”密苏里州同样没有逃过本次旱情，其中部地区进入了四等级干旱的第二和三级，其余地区为四等级中的第一级。

　　有关机构预测，本周二到周末中西部所有产区天气干燥，预测未来11至16天水平气流将影响美国，这将给大平原和中西部带来正常至可能略低于正常的降雨，中西部和大平原所有地区气温正常至高于正常。从这一预测看，未来半个月时间里，天气变化并不利于土壤水分恢复。由于过去两个多月的干旱，美国大豆主产区大部地区，特别是南部产区土壤水分并不充足。天气变化总是很难捉摸的，有好天气也总会有坏天气，关键是市场是否关注它，这也是每年美国大豆必炒天气的主要原因。

　　在价格阴跌格局下，当前市场中的一些利多因素是不被市场所重视的。但一旦价格出现反弹，这些因素又会被重新挖掘出来。比如周边工业品价格上涨支持，南美大豆产量调减、南美豆农销售滞后，运输能力受到限制等。禽流感利空将这些利多因素全部掩盖了，一旦禽流感问题消退，全球豆类价格便会迎来一次较大规模的反弹。而此后，美国天气如果真如以前分析的一样出问题，那么一波牛市也就应运而生。对于投资者来说，可以细心观察各种因素变化，耐心等待价格转折的那一天到来。