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昨日，A股市场再次受阻于1300点。两市成交金额放大到192亿元，但沪指仅上涨1.98点，反映出1300点附近主动性抛盘加重。另外，香港H股昨日出现震荡，并没有对A股市场作出积极的回应，也是沪指再次冲高1300点未果的一个重要原因。
在人民币升值背景下，经济全球化对于中国资本市场的影响正与日俱增。人民币升值预期的强弱，已经成为A股市场与香港股市的风向标。本周一，人民币兑美元收于8.0241，连
续第二个交易日创出汇改后的收盘新高。市场预期人民币升值可能加快，进而对A股和H股的走势产生积极的影响，这也是最近7个交易日，A股和H股大幅反弹的主要原因之一。
1300点－1350点一线是沪指三年来形成的大箱体的下沿，在下跌过程中一度扮演了支撑的作用，如今形成了阻力，想轻易收复也不太可能。其次，目前A股走势跟随H股的涨跌，缺乏H股走势的配合，A股即使冲上1300点也会很快失守。第三，A股市场对新老划断、再融资的担忧，使很多机构在1300点心理大关前谨慎从事。
今年前两个月，偏股型开放式基金被净赎回400亿元，约为2005年末偏股型开放式基金所持全部股票市值的三分之一，而同期沪指上涨11.88%。敢于承接基金被动减仓的筹码，显然这批增量资金是有备而来，估计它们将是日后收复1300点的主要力量，也不会让减仓机构“舒服”地进行补仓。近期A股市场的震荡走势，反映出多空双方势均力敌的现状。
不过，沪指从1308点急跌至1238点后，却很快又回到1300点附近，出乎很多市场人士的预料，更是使空方阵营出现一定松动。近期调整较为充分的个股，受到不甘寂寞机构的冲击，反映出多方人气有所聚拢。与境外成熟股市相比，目前很多个股的价值仍被低估，对增量资金仍然具有吸引力。经过短期调整后，大盘有望再次在震荡中收复1300点。
民族证券 徐一钉
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