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G博汇（600966）2005年业绩：净利润12722.24万元，每股收益0.59元，每股净资产5.87元，净资产收益率10.02%，拟每10股转增3股。
点评:公司主要从事卡纸、文化纸、箱板纸的生产、销售，是我国最大的书写纸生产基地。2005年公司建设的化机浆项目投产，它的建成不仅能为公司提供优质的造纸原料，降低生产成本，还能进一步降低公司原材料对市场的依赖。此外，公司2004年底投产的年产2
0万吨高档包装纸项目也为公司2005年全年贡献了利润，因此，公司实现了净利润同比80%的增长。
从盈利情况看，自去年第三季度公司盈利开始提速后，第四季度盈利提速进一步加快，第四季度盈利占公司全年利润的三分之一，其主要原因是公司第三季自备机浆生产线运行趋于正常，成本继续下降及毛利率继续走高，由于第四季度浆线生产稳定，因此制浆成本、纸品成本难以再降，产品毛利率2006年将保持稳定，但由于毛利率相对2005年仍为高位，这将成为公司2006年利润增长的关键因素。从公司大股东此前在股改中承诺的若2005年、2006年度扣除非经常性损益后净利润分别低于1.2亿元、1.45亿元，大股东将启动追送条款，看来公司昨天公布的年报显然已经完成了股改中对2005年业绩的承诺。从未来看，化机浆项目所带来的成本降低、毛利上升，仍将成为公司2006年业绩上升的主要动力。鉴于目前人民币升值的呼声日高，对造纸行业将形成一定的利好作用，投资者可适当关注。□武汉新兰德余凯
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