G界龙(600836)：透支迪斯尼概念预期

　　江苏天鼎 秦洪

　　迪斯尼行政总裁艾格3月6日表示，正与上海政府磋商在当地兴建主题公园，而迪斯尼主题公园极可能建在浦东川沙镇黄楼。3月15日，有媒体报道称，上海已经向中央提出建迪斯尼乐园的申请。

　　受此消息刺激，上海惟一一家处于川沙镇的上市公司G界龙持续三个交易日涨停。但是，考虑到种种不确性因素的存在，我认为该股目前的股价暴涨已透支了未来。

　　市场往往超前反应

　　实事求是地讲，目前市场对迪斯尼乐园是否花落浦东川沙镇还是崇明尚有一定的争议，甚至是否花落上海尚存在着争议，但无可争议的是，

证券市场往往是超前反应的，等到瓜熟蒂落之时，也是股价平淡之日。正因为如此，关于迪斯尼乐园花落上海的报道依然造就了市场对迪斯尼概念股的追捧。

　　迪斯尼概念股受到市场追捧的因素有两个：一是迪斯尼主题公园项目一旦建成，对当地区域经济增长的带动力相当可观。相关部门预计，迪斯尼乐园整项计划能创造18000个就业机会，开幕后的40年间将为香港带来大约1480亿港元的经济效益。其潜在的经济效益更强更大，包括土地资产升值、城市的向心力等等，但这恰恰是影响到上市公司价值的直接动力，就如同苏州高新在股改推荐过程中，一直将苏州乐园列为公司基本面的亮点之一的原因。

　　二是迪斯尼主题公园项目对于资本市场有极大的赚钱示范效应。比如说迪斯尼乐园落户香港的前前后后，港股中一些被冠以迪斯尼概念的

股票创造了不少新的财富神话，最典型的莫过于泛海酒店（0292.HK）曾一度创造单日升幅106％的纪录。另外，涉及迪斯尼概念的莎莎、周生生、JOYCE、迪生创建、堡狮龙、永旺等也一度成为市场关注的最大焦点。

　　而据目前相关信息显示，预期中的上海迪斯尼主题乐园的面积更大，相关影响范围也更甚。既如此，目前媒体报道出迪斯尼主题乐园落户上海，那么，如此的赚钱示范效应自然会引发A股市场热钱对迪斯尼概念股的挖掘。

　　题材造就短线龙头

　　由此可见，目前A股市场炒作迪斯尼概念的确存在着一定的合理之处，而从目前媒体报道的舆论倾向来看，迪斯尼乐园落户上海浦东川沙镇的概念更高一些，由此就助推G界龙成为迪斯尼概念股的龙头。

　　据媒体报道称，该公司是川沙镇的唯一一家上市公司，公司下属上海界龙

房地产开发经营公司已在浦东新区川沙镇中心地段连续开发建造了“界龙新世纪公寓”、“界龙阳光苑”、“万馨家园”。公司合资组建“上海界龙联合发展有限公司”，并于2003年中标川沙镇60街坊19-1宗地块，该块土地面积为82984平方米，可建总建筑面积99581平方米商品房，中标价7580万元。值得提出的是，公司在浦东川沙镇黄楼有300多亩厂房。

　　而如果如媒体报道的那样，迪斯尼乐园成功落户上海浦东川沙镇，那么，G界龙的基本面将发生根本性的变化，不仅仅体现在现有房地产价格将因迪斯尼乐园的入住预期而提升，而且还会因为一旦迪斯尼乐园的入住而对公司印刷的主营业务产生直接的刺激提升作用。也就是说，迪斯尼可能落户上海浦东川沙镇的报道的确提振了G界龙的业绩预期。在此点意义上，G界龙的暴涨就不仅仅是题材刺激，而是具有一定的业绩预期。

　　面临回调压力

　　但是，这并不意味着该股会一如既往地持续涨停板式地涨下去。一方面是因为迪斯尼主题乐园能否落户上海浦东川沙镇尚未最终尘埃落定，存在着一定的不确定性，因此，股价走势具有一定的波动性；另一方面则是持续的暴涨其实已经很大程度上透支了迪斯尼乐园即便入主后的业绩增长预期。

　　同时，从该股近三个交易日涨停的公开信息来看，机构专用席位或券商总部席位出现频率并不高，说明了买盘主要来源于一些短线感觉极佳的操盘高手所为，尤其是国信证券红岭中路营业部席位与方正证券有限责任公司杭州保俶路证券营业部席位更是持续出现，这更说明了资金的短线色彩浓厚，这也就注定了该股的股价走势将是来得快去得也快，即便是公司的基本面会因为迪斯尼乐园入主预期而改变。更何况，迪斯尼乐园即便真的落户上海浦东川沙镇，对公司主营业务收入的影响也在数年之后，所以，目前的股价暴涨已透支了未来。