迪斯尼题材引发联想 短线资金大举入市

　　上海证券报　申银万国　桂浩明

　　在半个月前，可能谁也想不到“迪斯尼”会成为沪市的热点题材，并且在推动股指上行方面起到重要作用。

　　短线资金大举入市

　　不过，虽然目前的盘面显示“迪斯尼”题材正在不断升温，但是坦率地说，投资者，特别是机构投资者对它的认同度是不高的。且不说所谓的“迪斯尼”题材现在并没有真正落实，即便落实了恐怕也未必有很多上市公司会直接受益，更何况“迪斯尼”的建设将是旷日持久的，在某种程度上这个题材的现实性远远不如2010年世博会题材。而有意思的是，现在炒世博会题材的人却并不多。从资金流向来看，主要是短线资金在大举进入“迪斯尼”题材股。

　　市场原本缺乏题材

　　沪市大盘在摸高1308点以后出现回落，大盘连续多日表现疲软。在这过程中，除了中国石化等少数品种以外，多数大盘蓝筹股明显下跌。从中可以看出，包括机构投资者在内的部分资金，的确有明显的退出动作。最近有报道说在这段时间中基金抛售400亿元资产，尽管没有说得太具体，但也提示出市场资金流向的调整。在这种情况下，指望原有的大盘蓝筹股很快就能够再度启动，重新成为市场热点，恐怕是不现实的。这样一来，即便后来股指触底反弹，可大盘还是出现了缩量窄幅整理的行情，这是市场缺乏题材的必然表现。

　　“迪斯尼”应运而生

　　但是，“迪斯尼”题材的出现，改变了这个局面，虽然入市的主要是短线资金，但这些资金对题材的及时把握能力还是相当强的，并且是集中在少数几个题材股上。而这些题材股本身的价格就不高，加上流通盘也不大，因此并不需要太多的资金就能够把它们很容易地炒作起来。而持续几天的炒作，提升了它们在市场上的被关注度，并且使得单纯的“迪斯尼”题材向上海地产题材延伸。于是，股市的一个热点也就应运而生，短线资金通过它们的操作为股市走出盘整提供了机会。

　　由此看来，现在的市场，确实已经出现了多元化的趋势，机构的长线资金尽管可以在很大程度上影响大盘，但还不足以完全主宰市场。它们把握不了的题材，未必就不能成为市场热点。这种趋势的出现，对于改变股市行情主线单调的局面，未尝不是好事。当然，这里的前提之一是对相关题材的炒作要有度。

　　眼光放宽热点多元

　　另外，与市场热点多元化具有同样意义的，还在于现在的投资者对于地产增值与重估，以及在会计制度上引入公允标准等，已经有了比较一致的认识。热点多元化，说的只是人们的眼光放宽了，但是哪些题材能够得到认同呢？地产股在前一时期也是炒过一段的，后来随着大盘的调整就偃旗息鼓了。这次卷土重来，虽然有受“迪斯尼”题材影响的因素，但还有原有题材被继续挖掘以及市场人士对此加深认同的原委。在与之相关

股票的上涨这一点上，应该承认市场虽然接受了“迪斯尼”题材，但很快就将其推进到对广义的地产股的操作上，在这些股票中起作用的，恐怕就不仅仅是短线资金了，也许包括一些中长线资金也在入市。事实上也只有这样，一个并不是很现实的“迪斯尼”题材，会拉动大盘明显上涨。

　　也许，“迪斯尼”题材未必会长久，但是这个题材能够在市场上被炒作，并在外延上得到延伸，进而引发市场的整体上涨行情，这一点是很重要的。在市场热点多元化的背景下，随着各类题材的不断涌现，即便机构重仓股表现不怎么样，大盘还是会很热闹。

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