中集集团：比马大的骆驼

　　昆仑证券 黄硕

　　中集集团(资讯 行情 论坛)(000039)公布2005年报，每股收益1.32元，主营业收入309亿元，增长16.53%；净利润26.69亿元，增长11.73%。拟每10股转1股派3.8元（含税）。

　　评析：虽然说中集集团如今的市场地位已经大不如前了，但它的2005年净利润还处 于增长中，只不过由以前的“超高速增长”减速为“稳健增长”而已，但二级市场却很吝啬地只给它7倍的市盈率（1.32元的每股收益，9.16元的市价），实在是有点太看扁这只

股票了，怎么说，公司的集装箱产量也是连续10年世界排名第一。

　　市场主要是被集装箱市场的跌势给惊吓住了，2005年全球新购集装箱量由2004年的近300万TEU下降到240万TEU左右。价格也是一路下降，第四季度跌至1450美元1550美元/TEU。自2004年第二季度开始的持续14个月的旺盛需求造成的超买，终结于2005年下半年。