中信建投 关注行业政策调整

　　随着两会的闭幕，一些行业重大政策将有望陆续推出，对相关行业利益格局进行调整。这种调整必将在股市上有所反映。

　　煤电联动有望实施。日前，重庆市已经确定从4月1日起将市内重点电煤价格上调16－29元/吨，同时进行煤电联动，相应方案已经上报国家发改委。从目前的情况看，全国范围内煤电矛盾的解决只有煤电联动是上策，我们预计煤电联动方案将在2季度出台，电价上调 幅度在每度1分钱以上。火力发电占比较高的电力企业及电煤占比较高的煤炭企业将从中受益。

　　

成品油定价改革及公交提价。目前，定价机制改革具体方案已上报国务院。据估计，今后成品油定价改革将分步推进，第一步先与东南亚同步，第二步再与欧美等市场接轨。第一步涨价幅度不会太大，我们估计为10%左右。在这样的提价幅度下，炼油类企业将扭转亏损的局面。对航空、公交、

出租车等运输类企业有一定的负面影响，公交类企业将提价转嫁成本。如果届时运输类企业股价出现大幅下跌，将是买入的机会。

　　TD-SCDMA牌照发放。TD-SCDMA牌照有可能先期发出，而其他两大标准则在06年中期左右陆续发出。如果3G牌照发放，将意味着3G网络建设将全面展开，相关上市公司的利润增长将得到兑现，预计国内通信设备制造商将占有较大的市场份额。