成交难过百亿 反弹已近尾声

　　上周，大盘在创出1308.2点的反弹新高后，出现连续暴跌，周跌幅高达3.68％；但就在投资者惊魂未定之时，本周市场又悄然回升，周涨幅达1.91％，收盘时沪指已将上周跌幅的一半收复。但成交量却始终没能超越100亿元，难免让人对后市增加几分担心。

　　反弹何时结束？大盘有没有再次冲击千三的可能？反弹完成后大盘会否再次暴跌呢？让我们来听听牛博士的高见。

　　牛博士看市：第一波反弹目标已达到

　　意料之中的反弹在本周如期上演，短短几个交易日，大盘已将1308点下跌以来的失地收复了一半，反弹一直运行到本周末，在20日均线附近陷入胶着，后市的走向又处在上下不甘的两难境地。

　　中线看好 短线不妙

　　从中线的意义讲，本周的反弹对化解大顶忧虑给出了更为积极的信号，但考虑到这次调整的复杂性，现在还远没有到完全乐观的时候，正如我们一再强调的一样，与其说我们关注这场反弹本身，不如说我们更关心反弹之后的走势。从本周大盘上摸1277点的过程来看，第一波反弹完结的可能相当大，短线最多还有一次冲击1280点的余波而已，随后将再次向下探明支撑，下周盘跌的可能性居大。

　　1280点 压力可不小

　　在2月以来的市场波动中，1275～1280点一线扮演着市场波动中枢的角色，说这一带为市场中线的强弱分水岭再贴切不过，巧合的是，目前的20日均线也运行在这一区域。如上图1（上证指数5分钟K线图）所示，2月中旬以来，1275～1280点附近多次成为短线波动的拐点，3月7日的大跌也正是击穿了该点支撑后才泛滥成灾的，由此可见，这区区5个点的狭小地带，在决定市场运行强弱上绝对不可小觑，本周大盘在此受阻应该不是巧合而已。

　　下周大盘 可能回试1250点

　　对本周的反弹居功至伟的当属人气指标股中石化的绝地反攻，这期间，近期饱受冷落的有色金属板块、地产股等本轮行情的领涨品种大局反攻，私有化概念又添新军，大有星火燎原之势，有力地稳固了市场人气。G股以及准G股的表现值得一提，在复牌首日，本周已经很难见到一边倒的大幅补跌现象，当日填权、抢权的个股明显增多，这也可以视为人心回稳的风向标之一。

　　通过对本周市场的观察，我们已经开始倾向于中线大盘将延续行情的观点，当然，是否能如愿，还需要下周市场的印证。下周初还能不能上冲一次1280点这并不重要，短线看出现回落走势的可能极大，空间不会太大，等大盘先回试1250点区域之后再作定夺。（牛雄）

　　市场焦点

　　中石化本周反弹6.26%

　　在上周下跌9.45%后，中国石化（600028，昨收盘5.09元）本周强劲反弹，全周涨幅达到6.26%。

　　大通证券张亚梁认为，各种利好也许早就在其上涨的股价中得到提前反映了，从其周四、周五连续冲击5.2元不过，收盘在30日均线之下，并且不时有大单抛出，足以看出其在30日均线处的巨大压力。

　　所以，中国石化本周的上涨，既符合其自身在跌破30日、60日均线之后的回抽确认需要，也符合大盘在跌破30日均线后的反抽确认需要。而在这次反抽结束之后，极有可能将进入到中期调整。

　　机构观点

　　微妙环境守为上

　　大通证券董政认为，从本周盘面的走势分析，可以看到股指虽然如期出现了反弹的走势，但市场的量能水平较小，投资者的惜售心理是促成股指反弹的主要因素。

　　从基本面看，目前市场所处的环境较好，因为H股走势及A股股改预期所形成的差价效应，促使中国石化等大盘股品种在盘面中表现稳定，从而对股指的走势起到了良好的影响。

　　从技术面看，本周的盘面并未形成突出的领涨板块，依靠指标股的上涨来带动大盘的反弹其基础是较薄弱的。大盘在目前位置有着很大的不确定性。建议投资者在目前微妙的市场环境中采取保守的策略，对股价波动较大的品种实施减仓操作，策略上可选择一些具有较好防守性的品种。

　　如市场价格低于理论价格的沪场认沽权证（580996，昨收盘1.747元）和华菱认沽权证（038003，昨收盘1.386元），以及含权的青岛海尔（600690，昨收盘4.69元）。另外G本钢（000761，昨收盘3.95元），作为一只7倍市盈率的钢铁股，未来存在整体上市的可能，也是防守性的投资品种。本报综合