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上海证券报 上海证券 王岸欣
在上周市场出现大幅回调之后，由于机构主力并没有实现出货离场的愿望，因此骑虎难下的主力在本周还是奋力护盘，构筑了一波小型反弹，试图吸引足够的跟风盘进场。从盘面看，基金重仓股显然又一次充当了主力护盘的工具。继上周经历了大跌之后，本周基金重仓股板块出现了技术性反弹，并成为大盘指数能够站稳的主要因素。不过虽然重仓股的股
价有所回升，但成交量却是出现了萎缩，这一点和大盘本周的基本走向是完全一致的，这也意味着目前的反弹并没有得到市场普遍的认可，跟风盘依然稀稀拉拉。主力要依靠现在这点量能，想重回乃至突破1300点大关似乎不太现实。从基金持仓排名前50名的重仓股来看，剔除停牌和走平的11家，在本周有25家是上涨的，另有14家下跌，虽然上涨家数占优势，但没有一只股票涨幅达到两位数，而且量能不足，涨幅榜个股的平均换手率甚至还低于跌幅榜个股，形势不容乐观(参见下表)。
总的来看，涨幅榜个股除了家数以及上涨幅度以外，在量能方面并没有表现出多少优势。可以认为，本周基金重仓股的反弹是无量空涨，是主力的护盘自救动作，但没有得到足够的响应。目前市场中的空头压力并没有消除，投资者不宜乐观。
本周基金重仓股的领头羊落到了G万科A的头上，房地产板块的反弹和本周政策面的利好因素有关，也是主力拿来"制造"市场反弹的主要依据。现在多头主力似乎有点逮到什么炒什么的味道。目前市场缺乏生气，归根结底还是投资者对IPO新股恢复发行和股改公司再融资心存忧虑，大家心里都很明白，恢复融资只是一个时间问题。现在融资已经停了一年，不可能再无限制停下去，早晚要对今年的融资规划有个明确的说法。
融资还只是问题的一方面，在股改已经过半的情形下，无论是再融资还是新股IPO都将以新老划断的方式推出，以后不会再有流通和非流通股之分了。因此有可能对当前市场的定价机制带来一定冲击。所以，有些主力试图抓紧时间，在融资大门打开前尽量把这波行情做完，也正是出于这种考虑。
笔者认为，市场指数和基金重仓股总体的调整势头并没有扭转，技术性的反弹不带有改变行情的性质。作为行情的领头板块，基金重仓股目前仍是重点减仓的对象，除了那些基本面确实有坚强支撑的品种。因此就目前的操作策略而言，投资者仍应采取逢高减磅。短线行情可做可不做，即便要做也是轻仓介入为宜。
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