震荡回落

　　□申银万国 钱启敏

　　尽管本周大盘出现企稳反弹，但反弹预期不高，后市仍将重回震荡探底的调整格局，谨慎看淡。

　　首先，本周市场短线反弹带有一定的超跌反弹色彩，但现在技术指标都已经完全修 复，而且又面临20、30日均线的双重阻力，技术性动力衰竭。

　　其次，短线反弹惟周边市场马首是瞻，完全是跟在港股恒指后面亦步亦趋，反弹的主动权并不掌握在自己手中。而近期港股走势微妙，并有大幅下跌的可能性。

　　第三，盘中热点以中小盘股、G股、题材股表现为主，而权重股、银行等大蓝筹板块走势疲弱，结合有媒体公布前期因资金离场赎回导致基金减磅400亿元，说明目前资金并没有回流市场，没有基金及权重蓝筹股的再度活跃表明机构对后市的信心。因此从这一点来看，短线反弹并不能改变阶段性调整的格局，后市大盘仍将以震荡回调为主，宜谨慎看淡。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看空多空平衡是否再被打破。

　　指数空间1240－1280点

　　下周热点绩优含权股。