交易所是门好买卖

　　□张翼轸

　　近期伦敦证券交易所的收购战成为市场热点，收购者接踵而至。先是欧洲交易所，接下来又是伦敦国际金融期货期权交易所，再加上麦格理，都是大有来头的主。而现在最新的追求者就是美国的纳斯达克，它开出了42亿美元(每股920便士)的收购价，不过上周五给伦敦证券交易所的董事会拒绝。而纳斯达克却仍旧不依不饶，准备进一步提高收购价，搞得伦 交所的股价火箭般上升，由3月10日收盘的880便士上升到3月14日最高1205.5便士，短短几日升幅达37%。

　　交易所是接近天然垄断的独市生意，再加上营业额一目了然，看看每天的成交量即知，透明度极高，属于相当不错的公司。而交易所上市，只要价格合理，自然会成为不错的投资对象。受伦敦交易所上市的消息刺激，香港交易所的股价也从3月10日收盘的37.85港元上升到3月15日最高41.05港元，涨幅达8.45%。

　　最近国际大行日子很不错，高盛发布季度报表，净利润24.8亿美元，净资产收益率36.4%一个季度就顶得上2002年一年的利润；至于债券界巨头雷曼兄弟，净资产收益率26.7%，本季度净利润10.9亿，是156年历史上最佳的季度。这些

证券大行日子如此好过，也证明了过去一年多来全球金融市场有多么火热，他们才能从中大获其利。不过反过来想，这钱如此好赚，是否预示着金融市场热有些过头了？

　　受到

石油价格以及美国政府政策导向的影响，近日美国乙醇工业是万分火爆。由于汽车公司现在和将来大量推出可以以E85，即乙醇和汽油以85：15比例的混和物作为燃料的节能汽车，因而带动了对于乙醇的需求。目前全美有33个新的乙醇加工场在建，现有的95个中也有8个在扩建，根据咨询公司LECG的预计，美国的乙醇产量将由目前的40亿加仑一年增加到2015年的98亿。乙醇业其实只是众多环保新

能源业的一个缩影，这些产业越来越受到人们的关注，尤其在油价居高不下的前提下。但是从投资角度，一旦大家一哄而上，那就难保会成为好的生意了———互联网是好东西，但是昔年互联网泡沫破灭的后果，大家也都看到了。

　　摩根斯坦利表示，今年将投资30亿美元在中国的物业市场上，虽然这个数额比不上其去年在日本80亿的投资额，但大大超过过去5年在中国总计15亿的总投资额。不过别太乐观，风险和利润一般总是对称的。