财经纵横新浪首页 > 财经纵横 > 证券 > 招行赴港上市 > 正文
 

招行拟发行22亿股H股


http://finance.sina.com.cn 2006年03月17日 09:17 东方网-劳动报

  天治基金:将提升A股价值

  本报讯招商银行昨日公告称,公司计划在香港发行22亿股H股,占扩大后总股本的15%。

  天治基金公司有关人士在接受记者采访时表示,招行发行H股有助于提升其A股价值
,而对于A股的影响主要还是看其H股的发行价格。只要近期香港市场环境不发生太大的变化,招行有望发出比较好的价格,应当不会对国内A股产生负面影响。

  招行发行22亿股的H股,必然会大幅摊薄业绩,但也会补充资本。根据相关预测,招商银行2006年末每股净资产为2.85元,目前的动态市净率为2.2倍左右。天治基金认为,只要发行的价格不要太差,比方说在目前A股价格附近发行H股,招商银行的动态市净率将下降到1.8倍左右,对A股不会有不利影响。

  天治基金认为,招商银行在5家A股上市银行中是比较优质的,其资金成本最低,非利息收入增长最快,资本充足率最高,同时其

信用卡业务目前已经在国内处于领先地位,而且在未来金融控股发展模式下,招商局可能还会将旗下的保险公司交给招商银行经营,这将进一步成为支持乃至提高其估值的因素。对金融市场化改革和盈利模式改善的乐观预期,将是当前支持银行股估值的重要因素。
商业银行
目前仍以利差业务为主,但是随着直接融资的比例逐步提升,商业银行传统信贷业务的市场份额和利差空间都将受到一定的挤压,因此需要增加金融服务收入,来化解传统信贷业务可能放缓和利差可能收窄的风险,也需要用新的盈利模式下的利润,去化解过去几年信贷高增长情况下信贷组合中可能潜藏的风险。

  □记者胡玉荣


    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

爱问(iAsk.com)


谈股论金】【收藏此页】【股票时时看】【 】【多种方式看新闻】【打印】【关闭


新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5174   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996-2006 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有