长城消费增值

　　中国银河证券 王群航

　　产品简介

　　基金类型：股票型基金

　　发行时间：2006年3月6日至2006年4月3日

　　投资目标：重点投资于消费品及消费服务相关行业中的优势企业，目标行业包括金融服务、食品饮料、文化传播、电子、信息技术、社会服务、造纸印刷、交运仓储、商业贸易、农林牧渔、房地产、纺织服装、医药生物、建筑行业、木材家具、公用事业及综合等。另外本基金将机械设备业中的交通运输设备业、电器机械及器材及金属非金属中的非金属矿物制品也归于消费品及消费服务行业。

　　投资策略：本基金为主动型

股票基金，对各类资产采取适度灵活的资产配置。在股票投资上，充分发挥“自下而上”的主动选股能力，深入挖掘具有持续增长能力或价值被低估的公司。

　　资产配置比例：股票60％－95％；债券及短期金融工具5％-40％；现金或到期日在一年以内的政府债券5％以上。

　　业绩比较基准：80％×中信标普300指数收益率＋15％×中信国债指数收益率＋5％×同业存款利率

　　风险收益特征：较高预期收益、较高预期风险的产品，其预期风险和收益高于混合基金、债券基金和货币市场基金。

　　收益分配：每年最多分配4次，每次基金收益分配比例不低于可分配收益的60％。

　　基金经理：杨军先生，有12年证券投资从业经历，2003年进入

长城基金管理有限公司，曾任“长城久恒平衡型证券投资基金”基金经理，现任长城基金管理有限公司基金管理部研究员。

　　点评

　　长城消费增值为股票型基金，当前的股票市场经长期调整之后已经具有了较高的投资价值，较为适合股票型基金的投资运作。

　　此基金以“消费品及消费服务相关行业中的优势企业”为主要投资对象，以其“非现金基金资产中不低于80％的资金将投资于消费品及消费服务相关行业中的上市公司发行的证券”，是一种较为明确的产品定位。就当前市场上已有的同类型产品来看，绩效表现都比较好，为此基金提供了良好的风险与收益参照。此外，其对于“消费品与消费服务”的定义比较宽泛，因此，将来的投资空间相对较大。

　　就业绩比较基准来看，此基金以中信标普300指数为主要构成，而中信标普300指数是选择中国Ａ股市场中市值规模最大、流动性强和基本因素良好的300家上市公司作为样本股，因此不排除此基金将来的投资重点会偏向于大、中盘的消费类股票方面。此基金的风险收益特征定位基本准确。

　　拟任的基金经理杨军先生以前虽然管理过长城久恒，但具体管理时间不祥，故难以对其过往业绩做出评价。但无论如何，他还是有两个方面值得关注：第一，他具有一定的投资管理经验；第二，他有一定的研究功底，这一切对于做投资管理的人来说非常重要。