沱牌2008年步入快速增长期

　　沱牌2008年步入快速增长期

　　专业机构分析预测

　　【本报讯】据有关专业机构分析预测，沱牌曲酒(资讯 行情 论坛)“十一五”期间，通过经营模式及营销方式创新，与经销商结成战略联盟，建立低成本、高效率的分销服务 体系，形成高份额市场控制力，公司将成为中低价位酒市场的龙头企业和领先者。预计2008~2010年，公司将进入快速发展期。

　　中国银河证券研究中心预测，该公司在此期间酒类产品毛利率达到45%以上，品牌力大幅提升，酒类主业产品年销售收入15亿元以上；其他产业收入2亿元，其中玻瓶及其他收入1亿元，净利润1000万元；药业收入1亿元以上，净利润800万元；2010年，净利润1.8亿元以上。

　　根据估值测算，该公司

股票合理估值目标价位为5.3元。虽然股改方案实施后的沱牌曲酒市盈率水平将处于欧美龙头上市公司和国内主要上市公司的中上游水平，但由于公司高于行业增长的预期与较高的A股含权因素，预计公司股票市场表现仍将好于大盘。

　　中国银河证券研究中心分析认为，沱牌曲酒拥有独特的资源稀缺性，“舍得”等高端酒品质优势突出；沱牌曲酒将依托其强大的技术实力，获取整合低价位白酒市场的历史性机遇，成为全国最大的白酒生产商。

　　公司积极打造的“舍得”系列酒在今后几年内，突破性增长可能性较大；通过“技术输出”经营模式，有望挤占更多低价位地产酒市场份额；在低价位产品巨大销量带动下，以“大曲”为首的中价位产品也将面临较大市场机会。

　　与

股权分置改革同步进行的以资抵债方案将提升公司资产质量，助推公司未来业绩提升。

　　需要特别指出的是，白酒消费税政策改革方案已经上报国务院。如果从量消费税取消，那么在全行业主要上市公司中，沱牌曲酒受益最大，届时业绩将巨幅增长，市盈率水平将低于欧美龙头上市公司和国内主要同业上市公司，投资价值将有大幅提高。