沱牌曲酒：战略调整打开深度竞争之门

　　沱牌曲酒(资讯 行情 论坛)：战略调整打开“深度竞争”之门

　　中国银河

证券研究中心

　　品牌优势令人关注

　　四川沱牌曲酒股份有限公司(600702)是我国历史悠久的著名白酒企业，其前身是四川射洪省沱牌曲酒厂，并于1993年改制上市。1988年，沱牌曲酒酒被评为国家名酒，进入中国17大名酒行列，被誉为“四川第六朵金花”。1990年被评为国家大型企业。1993年列入全国500强最佳经济效益工业企业。1994年作为白酒类行业惟一被国务院列为全国100户建立现代企业制度试点企业。1998年被四川省人民政府列为四川省37户扩张型企业。1999年被国务院命名为“全国最大白酒生产厂家”。2004年沱牌公司更是以不凡的业绩，以“排名第七”名列中国白酒工业前十强。

　　在最新发布的2005年《中国500最具价值品牌》排行榜中，沱牌以48.74亿元的品牌价值与联想、CCTV、宝钢等国内知名企业品牌比肩入选，在上年45.02亿元的基础上增加3.72亿元。

　　经营业绩开始走出低谷

　　20世纪九十年代以来，白酒企业纷纷调整发展战略，开始走高端路线。沱牌曲酒经过若干年的深幅调整，收效显著。2004年销售止跌企稳，2005年上半年增长11%，同时，“舍得”品牌酒销售出现突破性增长，大曲连续2年以20%以上速度增长，销售形势逐渐向好。

　　战略调整提升竞争力

　　1.产品结构调整见成效。在新的市场战略方针的指导下，公司将独特的窖池资源、丰富的基酒资源、品牌资源和浓厚的历史文化资源结合起来，进行优化配置，提高市场竞争力，目前已显著见效。

　　以生产销售中低档产品为主的沱牌曲酒变压力为动力，一方面坚定不移地推行企业的工业化进程，产品质量特别是内在质量稳步提升；另一方面调整企业发展思路，逐步开发中高档产品，以沱牌六粮浓香型酿酒新工艺之精髓，并巧妙地将酱香型白酒风味口感融入其中而推出的以“舍得”、“沱牌四星曲酒”、“沱牌金酒”等为代表的一系列沱牌高档产品在各大市场崭露头角。特别是“舍得”酒以其卓越的生态品质和厚重的传统文化，在沈阳、南京、成都、重庆、西安、福州等各个市场掀起畅销热潮、十分红火。与此同时，沱牌公司以此为契机进一步提升产品形象，加快产品更新换代力度，成功开发出“沱牌金酒”、“舍得系列酒”、“金沱牌”、“珍品沱牌”等一批新品并批量投放市场，形成了高、中、低档兼有的产品结构格局。

　　2.深度参与市场竞争。随着公司中高档产品销售的增长，低利润率产品的销售下降对公司的影响将逐渐降低。对于中高档产品，公司制定了市场逐步拓展计划，有目的有步骤地培育几个不同档次的品牌，将公司未来发展主要寄托予“舍得”系列、“沱牌金酒”、“金沱牌”和“珍品沱牌”等中高档品牌上。这种调整有利于净化销售市场、提高产品竞争力和增强公司盈利能力。

　　(1)提升基础生产能力。经过数十年的投资和积累，截至2005年，公司白酒产能力达30万吨／年。近年来公司通过大胆的实践，一系列技术改造工程相继投入使用。首先在粮食等原辅材料的引进上，沱牌建立绿色原料基地直接供给，粮食储存由美国引进了10万吨自动控温、控湿、陈杂除虫的国际一流低湿冷冻粮食储备系统，从源头上把好关，进而提高产品质量；建成4万吨环保型标准制曲车间，勾调加浆用水采用美国引进的两套60吨／小时水处理设备；与马来西亚合资修建的年产八万吨轻量优质玻瓶，面向市场为沱牌提供足够的优质玻瓶；15万吨自动化灌装中心也正在积极筹建之中。

　　如此多的措施目前已见成效，基酒优质率比上年增长十余个百分点，再创历史新高。

　　(2)整合产品开发能力。公司建立起以市场需求为导向的、集专业市场调研能力、企划能力与技术支持为一体的完备的产品开发体系。例如公司开发的中高档新品“瓦吉瓦”酒，自去年5月销往攀枝花、西昌等彝人聚居地以来，以醇和厚重的口感和优异的品质，迅速被蓬溪县广大消费者接受，形成“瓦吉瓦”消费热，受到彝人同胞青睐。

　　以资抵债提升资产质量

　　与

股权分置改革同步进行的以资抵债方案，将以吉林沱牌农产品开发有限公司部分经营性资产、四川沱牌药业有限责任公司股权、射洪北门土地和少量房产等非现金资产作价3.68亿元及现金378万元，抵偿沱牌集团占用的公司资金及资金占用费3.7亿元。以资抵债实施完成后，长期困扰公司发展的控股股东资金占用问题将得到彻底解决，以资抵债注入的资产将有利于提高公司的核心竞争力。