反抽目标基本完成 私有化持续发烧

　　张亚梁 牛?

　　本周四，大盘在反抽冲击到20日、30日均线后，走势开始滞重，但是似乎又不甘心就此下调，全天仅在7个点的窄幅空间波动。

　　私有化概念持续发烧

　　航天动力(资讯 行情 论坛)、航天通信(资讯 行情 论坛)、中国卫星(资讯 行情 论坛)等同属航天科工集团旗下的个股在休整一天过后，昨天再度纷纷上扬，虽然明显均为游资所为，但是也再次说明"私有化概念"这个热点具有较好的持续性。此外，G招行(资讯 行情 论坛)发布消息称将新增发行22亿H股，虽然这条消息现在还很难判断属于什么性质，但对于正在蓄势整理的银行股来说，却又掀起波澜。

　　商业股重估价值十分突出

　　我们注意到，王府井(资讯 行情 论坛)、G深国商(资讯 行情 论坛)、津劝业(资讯 行情 论坛)、东百集团(资讯 行情 论坛)、G穗友谊、杭州解百(资讯 行情 论坛)等众多商业类个股涨幅较大。而沪市的商业指数(资讯 行情 论坛)日K线竟然连收7阳，并且还创出了此轮反弹的新高。在目前的两市A股当中，由于绝大多数的商业股地处各省会城市的黄金宝地，而其原有的地产物业受限于会计制度，上市公司绝大部分固定资产按成本法计账，所以并没有在公司年报的账面价值中得以体现。但是，随着新一轮房地产高潮到来，其物业的内在价值开始受到关注。特别是随着人民币升值，加上股改的进行，以及对未来采用新会计准则的预期和外资并购的加快，商业股的资产重估成了诱人的香饽饽。而商业股的价值也从原来的简单壳资源变成了具有重估价值的好股票，并纷纷走出中线行情。像新世界(资讯 行情 论坛)等都早已经创出历史新高，而最近百大集团(资讯 行情 论坛)的股权之争更突现了这些商业股的重估价值。

　　其实，从广义上来讲，资产重估可以对所有行业的上市公司的无形、有形资产进行重新估值；而狭义的资产重估，目前仅限于对占据城市黄金宝地的商业股，在市中心有闲置工业用地或存在搬迁工厂的各类实业股，以及众所周知的矿产资源、房地产、银行等等。其共同的特点就是资源的垄断和不可再生性。在去年6月开始，市场中线热点就是一直围绕在资产价值重估的主题中深化延续。

　　反抽目标已经完成

　　就近期的大盘，我们的观点非常明确，即大盘在3月1日见到的1308点可能已经是此次反弹行情的高点。此波反弹的结束标志是3月7日那根2.25%大阴线。而下跌到1238点，经过了7个交易日的反抽之后，我们认为大盘对30日均线的反抽目标已经完成。大盘短期面临调整的压力较大，投资者应该在控制好仓位的情况下谨慎处之。

　　如果中国石化(资讯 行情 论坛)硬要把救世主的角色扮演下去，能够再度放量站在30日均线之上，那短期行情只能是另当别论了，自然又要把大盘拉回到1300点了。而如果是这样的话，则就有可能产生我们曾经提到过的1300点之上的诱多行情了。即大盘的表现非常接近2004年3月10日至4月7日那一段时间，大盘在1300点之上的几十个点位空间内再造出一个头部以后再结束此轮行情。虽然发生这种情况的概率并不高，但是我们相信今年上半年大盘头部的构筑过程应该是反复的和相当复杂的。

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