大盘日振幅创新低透露重大信息 多空大战将展开

　　申银万国 桂浩明

　　本周三大盘出现反弹后，周四沪深股市出现了窄幅波动格局，沪综指全日振幅仅有6.36点，创下本轮行情最小振幅。深市成份指数的上下波动也仅有18点，从日K线来看均为小十字阴线，这和前一天实体较长的阳线形成了鲜明的对照。有意思的是，本周二大盘都拉出过实体很短的阴线，这和出现在周一实体较长的阳线构成了反差。

　　异常谨慎

　　一般来说，当股指振幅较小的时候，往往有两种情况，不是成交严重萎缩，市场人气极度低迷；就是市场处于敏感阶段，多空双方都比较谨慎，导致振幅收窄局面的出现。以近期市场而言，至少不能说是很低迷的，成交量同前期相比虽然小些，但总体还不算很低。由此判断，现在大盘波动有限还是和多空双方的谨慎心理有关。

　　大战在即

　　回顾本周走势可以看出，本周一沪市以1245点开盘，由于事实上1245点已构成了一定的支撑，在几次继续探低没有成功的情况下，做多力量开始有所动作，结果在当天就拉出光头阳线，股指上行到1260点一线。但当天大盘基本上是在后市才拉起来的，因此全天成交量并未有效放大，相反还出现了量价背离局面，这难免让市场对于后市能否企稳产生疑虑，于是也就有了次日稍微高开后的走低。不过，毕竟大盘已经从几天前的恐慌中走了出来，逢低买盘开始出现，尤其在股指跌破5日均线后，买盘在中国石化的带动下大量出现，于是到收盘时股指仅微跌不到1点。眼看1260点似乎并不构成较强阻力，周三大盘就开始了强势上行，而这次明显受到港股反弹的拉动，股指一举收复10日均线，并一度触及1275点，此刻，收盘指数距离30日均线只差不到3点。从技术分析角度来讲，如果股指能够有效突破30日均线，那么应该认为确立了新一轮的反弹行情。

　　事实上，沪综指上次突破30日均线还是在去年的12月9日，当时突破后股指进行了两天的窄幅整理，然后再次启动，正式开始了连拉周阳线之旅。当然，这种历史很难再现，但是不管怎么说大盘突破30日均线，还是相当重要的事情。因为这样，在此位置上多空双方的分歧就又加大了，由于点位敏感，所以无论是买盘还是卖盘，谁都不愿意轻易地大举出手。于是，市场看到了股指振幅变窄的局面，而相对来说，买盘可能更谨慎一些，加上中国石化出现盘整，所以股指以小阴线报收。

　　僵局将破

　　从以上分析中，我们可以看出，大盘运行到这里，实际上已出现了走一步停一步的态势，在总体上买盘逐步开始占据优势，但是在重要位置，还是比较犹豫的。特别是鉴于月初上攻千三失利的教训，在后市操作上会更谨慎，也更策略一点。但反过来应该指出的是，市场向上的趋势已比较明显了，而大盘出现回落时股指振幅收窄的现象，实际上是从某一方面为之提供了依据。

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