瑞银发布最新研究报告:2006年人民币升值压力将减少

　　上海证券报 记者 夏峰

　　瑞银集团昨日公布其亚太区首席经济师安德森的研究报告称，亚洲经济已经度过低谷，而中国经济今年将保持稳步增长。而随着贸易顺差和资本流入的下降，瑞银预期，人民币在2006年中所面临的升值压力有所减少。

　　安德森认为，尽管出口量持续减少，但亚洲经济总体上已经度过低谷。同时，在中国和日本国内需求复苏的拉动下，亚洲经济在今年表现出上升趋势。瑞银表示，由于预期日本将在2006年继续保持经济增长的良好势头，中国国内经济也处于上升期，亚洲经济今年不会再受到通货膨胀的压力。

　　因此，瑞银预计，亚洲大部分的中央银行都会继续普遍实施刺激政策，比如适当的推行货币和利率紧缩政策。在日元与美元兑换价值提高的拉动下，亚洲货币的价值也有望进一步提高。

　　对于中国而言，虽然在2005年的第四季度开始减少建设和基础设施的投入，但是随着进口的增长以及物资需求的增强，总体来看国内经济仍然保持着稳步增长的态势。瑞银表示，通货膨胀几乎已经消失(多半是由于稳定的食物价格)，贷款增加也非常符合官方的目标，所以并不预期今年会有新的激进经济政策出台。

　　瑞银表示，中国

人民银行已经开始施行一种双管齐下的政策，一方面用行政手段来监管贷款总量的增长，另一方面也大量注入流动资金以降低市场利率，减少货币压力。此外，随着税收的增长速度超过了经济基础建设消费的增长速度，中国政府能够继续保持一种相对严格的财政政策。

　　瑞银最后表示，虽然中国目前仍然面临很多结构问题，如历史遗留的不良贷款、国有企业和隐性财政负债等，但这种状况不会在短期内恶化，所以瑞银并不预期会有什么金融风险。