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上海证券报 姜韧
在潜意识里，投资者很不喜欢拥有那些股价已经下跌很久的股票，却对那些一路上涨的股票非常着迷，但结果却往往是高价买进低价卖出赚不到钱。而投资大师们的实战经历却总表现出另辟新径的价值取向。
巴菲特的实战案例，就是在华尔街都厌恶的某个企业，或者完全不把它放在眼中的时候，看到它所具有的潜力，进而采取购买的行动。例如:在1973年至1974年间空头市场的最高点，巴菲特购买了华盛顿邮报公司股票。又在CEICO公司面临破产时，将其购买下来。他在华盛顿公共电力供应系统无法按时偿还债务的时候，大量购买了它的债券。在1989年垃圾债券市场崩盘时，收购了许多RJR奈比斯公司的高值利率债券。当巴菲特在上世纪80年代购买通用食品和可口可乐的股票时，大部分华尔街的分析师都觉得这些交易极缺乏吸引力。但随后数年时间内，通用食品的投资成长了三倍，可口可乐的投资成长了四倍多。
巴菲特就是这样一个理性的独辟新径者，他极善于把握投资机遇。他看好的投资往往会令其他投资者深感疑惑。但结果却总是证明巴菲特独具慧眼、另辟新径的投资策略是有道理的。他的价值取向就在于他与众不同的投资思维模式，加上理性看待市场。
巴菲特长久看好大众传播和出版事业的前景，他认为报纸和电视台是很容易了解的行业。他曾拥有华盛顿邮报公司和《水牛城新闻报》二十年以上，但他最成功的投资案例是对美国最大报纸发行企业加内公司的投资。
加内公司是采取分散化经营的新闻和大众传播公司，既有全国性报纸《今日美国》，又有分布全美各地的10家电视台和11家广播电台，更是北美最大的户外广告集团。但当巴菲特上世纪80年代末期买下加内公司4.9%股份时，却是美国传媒业发展的一个低谷，投资者都在廉价倾销他们在纸媒体的投资。而此时加内公司大胆使用加内的产权(也就是用自己的股票)来收购其它报纸，结果《今日美国》扩张成为全美最大的报纸，加内公司盈利开始稳步递增，巴菲特因此又捡了个大便宜。
这里我要建议投资者未来关注一下东方明珠(资讯 行情 论坛)。最新信息显示，东方明珠将10转增10股，同时董事长一职将由文广集团总裁亲自担任。东方明珠目前市盈率偏高，10转增10股也同步稀释每股盈利，因此股价在信息公布后表现平平。但投资者切莫小瞧东方明珠董事长换帅之后的媒体转型攻略，公众电视开始蚕食分众聚众的地盘，手机电视即将上马，而且还有可能会继续收购传媒集团旗下的成熟媒体资产。东方明珠转型媒体旅游综合股的过程，极其类似于当年加内公司的媒体购并扩张之路，这难道不值得投资者关注?
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