稳定有序调整是主基调

　　谭雅玲

　　近期我国人民币汇率水平一上一下的较快变化，引起普遍关注与评论。笔者认为产生这种状况的原因：一方面是政策协调的作用，其中包括官方表态———维持人民币渐进式的改革思路以及人民币市场供求决定的价格取向；另一方面是机构理性平和的心态调整。人民币升值预期作用逐渐减弱，人民币对美元汇率的敏感度随着美元走强和美元利率继续上升 预期而收敛，银行、企业和机构参与人民币定价机制产生的市场效率逐渐增强。

　　未来美国联邦基金利率水平将在5.5%以上作出抉择的预期，以及美元强中有弱的货币政策与策略组合，将为

人民币汇率调整带来较适宜的外部条件。笔者预计2006年全年人民币价格将稳定在8.0水平之上，其中，上半年的基本趋势是稳定上升，价格有涨有跌，但涨大于跌，

人民币升值的国际环境变数以及压力突出；下半年以稳定双向、跌大于涨为主，在价格理性回归与经济结构调整的作用下，人民币

汇率改革将继续呈现出渐进性、可控性和主动性。