股改溢价超过300% 南高科给流通股股东上双保险

　　□ 本报记者 张歆 谢宁

　　日前，南京高科将股改对价由“10送2.8”调高为“10送3.2”，上调幅度超过14%。事实上，该公司的股改对价已经超出理论水平数倍。再加上南京高科近年来稳定优异的业绩，可以说给流通股股东上了双保险。

　　股改溢价超过300%

　　根据测算，南京高科非流通股股东为获得流通权，理论上需向流通股股东每10股送0.77股，而非流通股东为了保障流通股股东的利益，决定支付的对价最终高达10送3.2，不仅送出率高达26.37%，对价溢价率更是超过300%，充分显示了非流通股股东的诚意。

　　此外，大股东南京新港开发总公司作出承诺，在公司非流通股份获得流通权后，将提出2005年度每10股不低于3元的年度利润分配预案，在以后的2006-2008年度提出公司现金分红比例不低于当年实现可分配利润的70%的预案，并保证投赞成票。

　　南京高科大股东的分红承诺，充分表明南京高科具有收益稳定、现金流状况良好的特征，有条件为股东提供稳定的投资回报，同时也体现了大股东决心做好上市公司并愿意与所有股东分享上市公司收益的愿望。

　　业绩逐步增长

　　南京高科质地优良，现金流充足，产业发展主体架构清晰。主营业务稳定增长，投资项目溢价丰厚，大股东鼎立支持，经营管理不断创新。近年来公司经营业绩稳步攀升。南京高科主营业务呈现逐年增长的态势。

　　未来成长可期

　　年报显示，公司主营业务中除了医药、商品零售(超市)面临竞争较为激烈以外，其他几项主营业务都具有一定的区位优势、垄断优势、资源优势和市场优势，确保了未来主营收入稳步增长。此外，南京高科各控股参股企业均有着很好的成长性和投资回报率，大股东对上市公司发展不遗余力。同时，南京高科对栖霞建设、南京市

商业银行和中信

证券三项投资不仅使公司获得大量的累计权益增加额或投资收益，还给公司带来股权转让溢价超过6亿元，折合每股1.84元。在未来证券市场全流通背景下，公司隐藏的股权转让溢价将具有较强的流动性和变现性。

　　机构研究报告显示，预计南京高科06年将保持9%左右的增长速度，实现净利润1.01亿元，每股收益0.29元。2007年将继续保持15%左右的增长速度，实现净利润1.16亿元，每股收益0.34元。