多空斗法构筑整理新平台

　　郭宪

　　大盘进入缩量阶段，市场参与者减少。由于前期反复拉锯，获利盘得到比较充分的消化，目前的抛压并不重，短期看指数有企稳迹像，不过成交量偏小，还是以技术性修复走势为主。

　　对后市的判断机构群体并不一致，大资金的矛盾在反复拉锯战中显性化。战略性减持的机构肯定不会在指数小有回落后就匆忙入市，而是希望下挫幅度大一些，随后参与才有较大利润可以获取。而在千三区域大肆介入的机构，成为大盘下滑中坚定的护盘力量，所谓的反弹或拉高，大多是这批机构所为，只是仓位逐渐增加之后，其操作的力度随时间推移会降低。

　　由于一批获利机构的离场观望，坚守阵地的资金压力加大。原来是大家轮番做多，板块与个股不断激活，现在只有一部分人承担重任，市场活跃度肯定会降温，这从成交量上最先得到佐证。大盘下了一个台阶，如果多空力量能得到新的平衡，大盘也许会围绕1250点再次构筑整理平台。可密切关注成交量的演变，量增大则平台上移，走势偏强一些；再缩量则大盘重心将下移，是偏弱走势。操作上十分简单，急挫可大胆介入做反弹，一般情况下以观望为主。

　　（下转第3版）

　　编者按：昨日大盘未能延续周一的反弹，股指全日以震荡整理为主，终盘以略有下跌的星线报收。从1308点下跌以来，股指已运行了10个交易日，在1238—1262点之间的横盘整理也运行了5个交易日，市场焦点集中于：大盘目前到底是调整已结束，即将返身向上，还是在经过中途换档后仍将继续下行？本栏嘉宾、著名市场人士郭宪认为，目前市场成交减少，抛压不重，股指有望围绕1250点构筑一个新的整理平台。阮华认为，目前的反弹性质是对头部形态的确认，终将以冲高回落告终。太平洋

证券认为，未来几个交易日多空仍有争夺，如果权重股不能扭转颓势，大盘将步入新一轮调整。