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记者 岳敬飞
“锁定成本，降低风险。这是海信并购科龙的主要战略。科龙股权迟迟不过户，实际上正中海信下怀。”昨日，东方证券家电行业资深分析师陈刚表示。
陈刚说，“科龙对于海信，好比锅里的肉，问题仅仅在于烫的时候吃，还是稍微冷
一下才下肚，干嘛要着急呢？目前，从海信入主科龙后的情况来看，股权未从格林柯尔公司过户到海信名下，并没有什么影响。目前科龙的生产经营稳定。”
陈刚表示，不过户的原因，与其说是因为司法上的因素，不如说是海信收购科龙的一系列细节安排。这些安排的脉络非常清晰：签署收购协议，签订销售代理协议，起诉顾雏军，着手解决科龙债务，之后才是股权过户。“早过户，意味着海信早日承担科龙的控股股东的责任。显然，迟些过户对海信而言，或许是一个更好的选择。”
“海信是资本市场运作高手，做类似的事情非常精，不会像另外一家收购阿尔卡特的公司一样，遗留很多问题。虽然没有过户，但事实上，海信已经控制了科龙，派去了管理团队。通过这几个月的管理，海信对空调、冰箱行业已经有了很全面的了解，而且，关键是对科龙电器(资讯 行情 论坛)本身的资产质量状况，有了非常深入的了解，便于控制收购科龙的风险。在资产评估以确定最后的收购价时，也胸有成竹。”陈刚说。
陈刚认为，换一个角度考虑，海信对科龙显然是志在必得。如果不过户对其有大的影响，那么，海信肯定会多方运作，积极促成股权过户事宜，从法律上真正成为科龙的控股股东。而且，在科龙的债权债务问题厘清后，随之而来的问题将是股权分置改革，晚过户，对于海信将来和流通股股东谈判对价支付，也是不无好处的。
此外，有消息称，这部分未过户到海信头上的科龙股权，可能被公开拍卖。陈刚表示，这个可能性是很小的，因为这不符合顺德市政府的利益。在科龙重组的进程中，顺德市政府拥有举足轻重的话语权。从顺德市政府的角度考虑，最好的选择也是让海信入主。因为这样更稳定，而且事实证明也是可行的。
陈刚说，“在科龙这几个月情况好转后，有些企业又开始打科龙的算盘，觊觎海信碗里的这块肥肉。但是，这块肉是不好吞下去的。目前国内家电行业很难找到哪家企业，能像海信这样比较健康地消化掉科龙。”
此外，社科院金融研究所研究员易宪容也告诉《上海证券报》记者，“股权不过户，海信就不是科龙的股东，就可以不负股东的责任。但是，海信却又在管理科龙，就有可能不从科龙的利益出发，而是基于海信的利益来做关联交易。当然，做没做我们是不知道的。”
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