G股公司股本扩张忙 多重因素诱发送股

　　本报记者 万鹏

　　2005年，上市公司在业绩稳步增长的同时，对投资者的回报也在显著提升。一方面，现金分红水平大幅提高，另一方面，送股、转增股本的公司也明显增多，而后一点，在股改公司身上表现得更为突出。

　　业绩优良成长显著

　　截至昨日，尽管已披露年报的上市公司数量不过274家，但推出送股及转增股本方案的就有36家，占比达13.13%，较去年同期呈明显上升趋势。从送股比例来看，10送转4以上的公司就有19家之多，其中，G明珠、G迪马、厦门钨业、G鲁西等四家公司均推出了10送转10的分配预案，此外，这四家公司还将向投资者每10股派发2.5元到1元不等的现金。

　　值得注意的是，这批高送股公司不仅业绩优异，而且成长性良好。统计显示，36家公司加权平均每股收益为0.44元，显著高于已公布年报上市公司0.33元/股的平均水平，其中，航天电器、G华泰、G上能等三家公司每股收益均在1元以上，另有13家公司超过了0.5元。这36家公司2005年共实现净利润78.51亿元，较2004年的62.44亿元增长了25.72%。36家公司中仅有3家净利润同比出现一定程度下滑，金融街、华星

化工、置信电气净利润增幅均超过了100%。

　　股改公司占据多数

　　除此之外，送股公司的另一个重要特征为：绝大部分为已股改或正在股改的公司。36家公司中，G股公司(含中小板)就占到了28家之多，另有6家公司正在股改或者刚刚启动股改程序，仅有北方天鸟、华胜天成两家公司尚未加盟股改。

　　截至本周一，深沪两市已股改和拟股改公司的总数达到了700家，股改公司数量过半。这也意味着，送股公司中的股改公司比例有理由占据多数，不过，占到如此的绝对多数，则不能用简单的数学统计来解释了。

　　多重因素诱发送股

　　分析股改公司的送股积极性，一个不可忽视的原因在于，不少上市公司在股改承诺中加入了大比例股本扩张的内容。

　　在上述36家公司中就有4家公司直接对2005年年报的送股事宜进行了承诺。如，G 迪马控股股东就表示，在

股权分置改革方案实施后，将在迪马股份2005年度股东大会上提议公司2005年度利润分配比例不低于当年实现的可供分配利润的60%，同时提议每10股转增6股的公积金转增股本议案，并承诺在股东大会表决时对该两项议案投赞成票。而公司2005年年报每10股派2.00元并转增10股的分配预案显然已经超额完成了控股股东的承诺。除此之外，还有5家公司在股改中对分红比例做出了承诺。对此，某券商研究员指出，相比起来，将送股作为股改承诺还只是一部分公司，另一些公司或许已有送股意向，但未做出明确承诺而已。

　　另外，考虑到市场融资功能有望逐步恢复，有分析人士认为，G股公司及早进行股本扩张也不排除与此有关。当然，对上市公司自身而言，看好市场发展机遇，力图做大做强，也是实行股本扩张的重要因素之一。

　　而对于未股改公司送股积极性不高，某基金经理分析认为，如果上市公司具备送股能力，一般也会等股改后再推出。毕竟，股改才是当前上市公司大股东的头等大事，而且，未分配利润及资本公积越多，股改方案的可选择余地会大很多。

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