新升势再起？

　　主持人 王磊

　　嘉 宾 第一证券 楼栋

　　北京首放

　　主持人：G万科A上涨6.94%、中国石化上涨3.55%、G民生上涨2.70%，地产、石化、金融这三大权重板块的龙头品种昨日表现抢眼，并由此带动相关板块以及大盘走强。由于上述三大板块一直是此轮行情的重要推动力量，所以昨日的联袂走强无疑令投资者产生“升势再起”的猜想，但在两市整体量能未见放大、个股表现依旧平淡的情况下，这种猜想能成为事实吗？

　　尚难断言新升势再起

　　北京首放：从量能、市场环境等多种因素分析，后市继续调整的空间相当有限，但宣布调整结束、新升势开始还有些为时过早，短线冲高后震荡难免，方向选择还要关注中国石化等指标股的表现。

　　上周市场的调整和周边股市，尤其是香港H股的急跌不无关系。香港股市上周受美联储加息传闻影响连续下挫，一周恒生指数共下跌356.95点，跌幅2.26%，这是去年10月14日以来最大单周跌幅。恒生国企指数表现更为不佳，整周下跌371.19点，跌幅5.67%。在A股日趋国际化的今天，港股尤其是H股的表现对A股的影响越来越大，H股带动A股下跌也在情理之中。但值得注意的是，美国劳工部上周五公布的报告显示，美国2月份新增就业岗位24.3万个，为过去3个月来的最大增幅；同时2月份美国失业率从前一个月的4.7%上升到4.8%，雇员平均每小时工资仅比上月增加0.3%。这又减轻了投资者对于通货膨胀压力加大的担忧，缓解了市场中的紧张情绪，道琼斯周五因此大涨104点。由于时差关系，周五美股的强劲上扬到周一才反映在亚太市场中：恒生指数周一跳空高开近97点后强势震荡，H股指数收盘大涨100点。正是这种背景给周一A股的反弹创造了环境，这也说明A股和世界

资本市场的联动性正在逐步增强。从这个角度分析，由于H股指数刚刚从连续下跌中展开第一天反弹，短线仍可能保持强势，因此没有理由对A股后市过于悲观。

　　周一大盘虽收出光头光脚阳线，但成交量却继续萎缩，两市共成交不足110亿元，出现了今年的地量。一般来说，缩量反弹往往意味着行情广度不够，市场观望气氛浓厚，若今日大盘继续缩量，则很可能出现量能不济导致的冲高回落。特别是周一收盘的1259点，已经逼近春节后大盘震荡整理一个月之久的平台底部，在缩量情况下突破如此重要的技术压力位几乎是不可能的。因此，虽然我们对后市并不悲观，但现在凭一根阳线定论调整结束似乎还有些仓促。

　　另外从周一盘面看，股指上涨主要是靠指标股拉动，从沪深两市指数来看，反映沪市总体情况的沪综指周一涨幅只有1.13%，而由40只蓝筹股组成的深成指则上涨2%，涨幅超出沪综指77%，由此也可以看出，大盘蓝筹股群体的表现明显要好于市场整体。由于石化、金融、地产等市值比重较大的蓝筹股是本轮行情的核心推动力，因此建议投资者密切关注此类大盘蓝筹股动向，这些品种的表现将直接左右

大盘走势。

　　1250点是短线平衡点

　　第一证券 楼栋：在周一盘面中，以中石化为代表的指标股成为市场上攻的主要力量，以中石化为例，在该股周一涨幅超过3个点之后，前期展开的调整势头基本被遏制，只要该股保持稳定，指数运行就会比较健康。除了该股之外，G招行、G宝钢和G万科等周一表现都非常强势，这批

股票的活跃直接使指数扭转了连续下跌的颓势。最重要的还是其透露出来的信息，因为这批股票当中，基金、QFII等机构投资者云集，此类股票的走强明显透露了主力资金对目前市场的看法，那就是并不希望1070点展开的行情迅速结束，主力资金的这种战略意图对市场信心的提升会起到很大作用。

　　当然，指标股走稳能够为市场稳定创造条件，但市场要重新步入前期强势还需要人气的再度激发。从指数的技术形态来看，过去一段时间的调整基本使市场看多的投资者改变了观点，30日均线、10日均线等都对市场形成了非常大的压力，市场目前的主要思维仍是调整思维，这一点从成交量可以看得非常清楚。昨日上海市场以不足70亿的成交量就收出中阳，投资者的跟进欲望十分有限，而如果短时间内市场不能放量，那么周一的上涨只能理解为一种短线技术上的反弹。

　　此外，从周一的市场热点来看，科技股、地产股、金融股等板块当中有明显的资金运作迹象，在近几个交易日当中，大家应该时刻注意这些板块的动向，如果个股当中不断跑出涨停个股，而且有连续涨停个股出现，进而带来一定的扩散效应，那么对此次反弹就可以相对比较乐观。否则，基本上可以判定是技术上的超跌反弹，其空间也将局限在10日均线附近，也就是1270点一带的压力难以逾越。

　　从以上分析来看，由于指标股的走稳，近期市场有反弹要求，但是在热点、成交量等因素出现强势特征以前，投资者只能将其理解为一次技术性反弹，1250点作为一个重要的技术关口，将成为近期多空双方争夺的焦点。