德国默克欲146亿欧元并购先灵公司

　　本报记者 范松璐 综合报道

　　德国制药巨头默克(MerckKGaA)昨日表示，将出价146亿欧元现金收购德国同业先灵公司(ScheringA.G.)，若两家合并成功，将成为德国第二大制药企业。

　　默克在上周五确认，正打算发出每股77欧元的收购要约，这一价格比先灵公司当日 股价溢价15%。先灵公司则在周日表示，将拒绝这项收购提议，因该报价低估了公司市值。

　　默克是世界上最古老的制药公司，在美国的默克公司(Merck&Company)过去曾是其子公司，但二战后独立了出来。先灵公司和美国的先灵葆雅(Schering-Plough)由同一人创立，但二者也已分离数十年。两家公司规模接近，默克大约有160亿欧元的价值，其中73%为默克家族掌控，去年总销售额为59亿欧元，而先灵公司的总销售额为53亿欧元。若两家公司成功合并，新产生的企业会拥有112亿欧元的年销售量，在德国仅次于拜耳公司(Bayer)。目前，德国的制药企业颓势已显，不复昔日世界领先的风光。

　　近年来中型制药公司被频频并购，先灵公司也被看作颇有吸引力的并购对象。该公司是世界最大的口服

避孕药制造商，还生产治疗癌症和多发性硬化的药物。公司在2月份发布的财报显示，上年第四季度利润上升17%。不过也有分析人士对于默克打算支付的代价表示质疑，有意见认为，因为缺少新药，先灵公司的增长潜力低于业界平均水平。根据市场调研公司Equinet的统计，默克的出价是先灵2006年盈利预期的21.4倍,而这个数字在类似并购案中一般是18倍。

　　默克表示，先灵是公司考虑的首选，而且并不打算将其拆分或撤销先灵在柏林的总部。默克预测合作后的协同效用每年可达5亿欧元，2009年能够实现，而且该交易能改善每股盈利状况，会比2005年的数据提高10%以上。交易融资通过结合目前的基金、债务和权益来进行。周一，先灵的股价开盘即升高25%，而默克的股价则下降了3%，部分投资者担忧默克花费过高的代价进行收购会带来不利。