年报答疑：G上港财务状况分析

　　上海证券报 

　　上海证券报年报答疑团:

　　请专家对G上港(资讯 行情 论坛)年报做财务分析，谢谢。

　　上海部分投资者

　　投资者:

　　上港集箱作为国内专业的货物装卸、储存、中转和运输企业，地处经济发达的

长三角地区，拥有得天独厚的优势，是一个具有超强市场地位的公司。

　　纵观几年的财务报表，轻易发现其主营收入与利润连年增加，其中主营收入的增长连续几年保持在20%左右，体现出多年的稳步增长态势。且增长额以数亿元计，具有很强的创收能力。但在利润方面，没有延续前几年两位数的增长速度，今年的净利润增长率只有2.9%，大大地降低，原因是管理费用与财务费用骤增2亿。仔细阅读年报，上市公司解释为了实施董事会通过的投资项目增加了长短期借款30多亿元，而导致费用大幅上升。

　　在这些投资项目中，出资25.5亿设立盛东公司是最大手笔。通过盛东公司收购了洋山深水港一期码头，增加了220万TEU的生产能力，比公司原有能力874万TEU整整提高了1/4，使公司跻身于世界一流的集装箱码头服务商行列。

　　公司的资产负债率44%，净资产收益率和营业利润率分别是16%、40%，营业周期是85天，每股收益0.66元，无论在清偿能力、盈利能力、经营效率和投资报酬率方面都是优秀健康的。唯一的是，速动比率0.76位于报警区域，但这是长短期借款突增的结果，对于公司的还债能力暂不会造成影响。

　　随着国民经济的发展和国际贸易的增加，上港集箱仍会保持较强的发展，值得投资者长期关注。附表是我们通过上市公司年报披露的数据，结合BBA禾银分析系统的绩效评价体系，对G上港(600018)的财务状况作一客观评价。

　　本报告数据均来自上市公司、沪深

证券交易所公开发布的信息，如有错漏请以

证监会、交易所、上市公司公告原文和相关数据为准。

　　大连北部资产经营有限公司BBA禾银上市公司分析评价系统制作

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