构筑抵抗性平台

　　□中信建投 黄常忠

　　本周市场在没有重大政策变动的情况下遭遇重大挫折，股指出现近4%的周跌幅，超越1300点的市场预期再次落空。中石化倒戈是行情转折的重要力量，金融、地产、有色等前期热点板块的兑现压力对市场形成了较大负面冲击。

　　市场下跌的主要因素有二：一是资金特别是机构资金的兑现压力，保险、基金的赎回力度较大，机构波段操作的思路比较明确；二是港股的影响，一路走高的恒生指数在本周出现较大跌幅，并带动了金融与地产股的回调。

　　虽然技术面压力依旧很大，资金面也不会有较大改善，但基本面能够在1200点以上构成市场支撑。政策面有央行行长周小川鼓励合规资金入市和银行开办

股票抵押贷款的支持，有保监会主席透露目前保险机构实际直接入市资金离5%的上限还有距离等。资金面有望得到改善。因此，下周市场运行特征将以构筑抵抗性平台为主。

　　下周趋势看平下周焦点

　　中线趋势看多并购、重组股。

　　下周区间1230－1280点

　　下周热点汽车、钢铁、通讯股。