震荡调整

　　□光大证券 滕印

　　本周大盘破位下行，上证指数创去年11月4日以来周最大跌幅3.68%，成交量较上一周有所减少。以中国石化为代表的蓝筹指标股成为下跌的主要推动力量，G股、准G股的赚钱效应减弱，甚至消失。我们认为，随着股改的加速推进和市场恢复融资功能步伐的加快，股改“寻宝”的赚钱效应正在逐步弱化，全流通条件下发行的优质新股，将成为资金着力挖掘 的又一“宝藏”。

　　总体来看，去年12月6日以来，市场经历了单边上涨、高位震荡两个阶段。在2月9日、2月16日、3月2日、3月7日四根大阴线之后，目前大盘已经进入调整阶段，震荡下行寻求支撑将是这一阶段的主要市场特征。短线来看，由于本周市场急跌，大盘出现反弹的概率在逐渐增大。但在目前的市场环境下，调整格局已经形成，做空动能仍将进一步释放，市场反弹的力度和空间有限。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看空融资政策的动态变化。

　　下周区间1200－1260点

　　下周热点有良好对价的个股。