|
中国银行 谭雅玲
本周外汇市场处于观察和等待之中，主要货币汇率水平尤其是美元起落性较大。其中美元兑欧元汇率呈现1.17-1.20美元宽泛波动幅度，欧元最高走到过1.20美元；美元兑日元汇率则勉强稳定在117日元，利率是其等待的主要因素，利率抉择之后，日元走低为118日元。
日元利率影响价格调整。日本央行周四宣布0%的隔拆利率将逐步调整，并决定结束长达5年的量化宽松政策，重回传统利率机制，日元短期利率暂时将维持在近零水准。过去7年中日本利率大多维持在实质为零的水准，这项转变意味着全球资金成本低廉的时代已经接近尾声，未来投资与投机盘整交错将会进一步扩大，市场稳定面临考验。市场期待多时的日本货币政策预期使日元信心基本保持稳定，利率水平的维持基本符合日本当前经济态势的需求，尤其是有利于目前日本特殊财年需求的稳定性，日元汇率有微幅波动，但股市上涨趋势继续稳定日元资产投资信心，日元投资政策与策略运用自如有支撑基础。
美国经济支撑信心上升。相对于日本经济或欧洲经济而言，美国经济态势保持强劲、稳定态势，一方面是经济总体增长水平在3.5%左右，目前市场对于今年第一季度的经济增长抱有相当乐观的预期，特别是周二美联储官员对经济前景乐观的评估，刺激美元上涨扩大；另一方面就是目前美国股市上升趋势明显强于去年，进而给予投资信心带来动力，美元强势指引的贬值拥有充足的基础条件和技术空间，价格之间相互协调上下，使美元整体状况稳定调整。周末美国商务部公布的1月美国贸易逆差继续扩大，继续达到创纪录的685亿美元，稍微影响经济增长率水平；美国去年第四季度非农生产力水平也下降为0.5%，主要来自去年飓风影响突出，美元有窄幅波动；但这两组数据对市场影响不大，在周五的非农就业报告公布前夕美元走强。此外，市场集中关注的另一个赤字问题，美国财政部则乐观认为，美国财政赤字得到政府的有效控制，不会对政府融资构成威胁，目前的财政赤字问题并不严重。因此，一周来美元有不同的价格调整，上下各异的变动趋势，技术因素还是占据主导作用。
欧元变数扩大。从欧元经济基本面看，一周没有利好数据的扶持，经济脆弱性依然明显存在，欧元价格走势并非是按照欧洲央行的预期行事，欧洲央行似乎也没有明确或适宜的汇率水平预期，只是继续在通货膨胀预期上关注利率趋势。周四欧洲央行的月度报告明显强化了对通货膨胀潜在压力警惕，进而使市场对欧元利率预期依然如故，年底前继续两次加息，欧元利率水平在2.75%。同时连接欧元通货膨胀预期的关键指标在于国际石油价格当前价格与未来预期的因素。一周来国际石油价格有回落态势，主要因素是美国石油库存状况利好，加之OPEC对市场价格预期下降，维持现有石油供给水平，使石油价格略有稳定。
预计短期美元兑欧元汇率有下跌可能，美元兑日元有上升态势，货币政策的影响是主要因素，而经济基本面数据带来的波动将扩大，财年统计需求变化是短期的，美元兑欧元和日元汇率水平将在1.20-1.22美元和116-120日元左右，其他货币各异，美元策略技术运用主旨依然是维持美元投资信心，缓解经济结构压力。
雅玲看汇
■
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
